陈瑞明：券商资管ABS值得期待

2013年09月04日

券商资管ABS业务更值得期待。目前信贷资产ABS在银行间市场流通，90%由银行“互持”，不利分散银行系统风险，而券商模式由于天然的交易所市场和社会机构投资者的优势，更能实现系统风险分散的宏观目标。[详细]

陈瑞明：3万亿资产的证券化需求

2013年08月24日

3万亿不是大概念的数字，而是实实在在可做业务的数字。据调研，某股份制银行大约储备了几百亿的信用贷款证券化项目，有资质的大券商也储备了若干BT证券化项目。目前的主要障碍是主管部门的审批进度，以及银监会只放行500亿的试行额度。只要开局良好，政策从“试行”向“常规化”开放，允许发行模式创新，资产证券化将迅速成为今明两年的业务爆发点。[详细]

陈瑞明：传统制造仍趴着 盈利将失弹性

2013年04月27日

如果说大板块的机会，我们更看好三四线城市、中国县镇的消费升级，国产低端汽车将明显受益。县镇消费升级来自其收入水平的提升，一方面是产业转移带来就地上班农民工净收入的提高；另一方面是土地可流转带来资产性收入。而汽车将是现阶段消费弹性最大的产品。[详细]

陈瑞明：城镇化的透支与变局

2013年01月19日

以“人造城镇”为模式、2009年为典型高峰的传统城镇化，呈现三透支：新城区“产能过剩”、地方财力透支、住房消费阶段透支。未来变局应在：投资民间化、产业差异化、土地可流转。短期路径：稳经济、控风险、促新型三者并重。城镇化主题投资宜着眼结构性机会，看点：地方政府资产证券化（ABS）、农村消费升级。[详细]

陈瑞明：企业收缩还有下半程

2012年9月18日

大趋势下，地方政府的“没办法”：相较于上半年的调研（见草根调研2012-05-29：地方政府自救经济“只做不说”），这次地方官员多了几分无奈：一是认为经济是大趋势，政府也没辙，只能强化传统办法，没什么新招；二是银行自己也要按市场规律办事，我们也没办法。[详细]

陈瑞明：现在股市更像1998-99年

2012年6月21日

1998－99年案例表明，政策刺激对经济短期有效，但长期不敌体制力量。98下半年虽有政策利好、宏观数据向上，但A股仍下跌，说明政策和表观数据并非市场“唯一解”，市场更在意长期增长问题（可由体制解释）。[详细]

陈瑞明：每一次宏观调控或危机后都有一场金融改革？

2012年5月22日

我们会很习惯关注货币、财政、地产等宏观周期性政策。但事实上，宏观周期政策背后有另一个战场――金融改革。90年代以来历程说明了：每一轮调控或危机后，都有一次金融改革。这种“巧合”的内在逻辑应是中国金融对中国经济切入太深。内容上，每一场金融又都与当时所处的时代环境和主要矛盾息息相关。[详细]