美联储将继续喊“狼来了”的故事
美联储在调控美元走势的时候,一方面要通过升息来调控,另一方面还会通过出口术的方法来保证美元的高位运行。如果通过话语来调控,风险是最低的。如果全球其他的货币都在大幅降息,美元则是在被动升值,也将起到加息的效果。这个情况之下,美联储没有必要选择进一步加息,加息与否还要取决于全球货币政策的走向。
美联储在调控美元走势的时候,一方面要通过升息来调控,另一方面还会通过出口术的方法来保证美元的高位运行。如果通过话语来调控,风险是最低的。如果全球其他的货币都在大幅降息,美元则是在被动升值,也将起到加息的效果。这个情况之下,美联储没有必要选择进一步加息,加息与否还要取决于全球货币政策的走向。
耶伦非常极力地弥合美联储内部的分歧,十名票委对目前货币政策的分歧是相当严重的。美联储升息渐停的节奏已经达到了80年代以来的最长的间歇期,美联储的信用已遭到质疑跟下降。美联储信用丧失还有另一个证据,近几次美联储议息会议后的纪要并没有强烈关注就业市场和通胀的表现,而是更多根据美国资本市场的资金动向调整政策。
今年以来不断发生多次风险事件,而美元指数在加息大前提之下,没有创出去年加息以来的新高,反而有一点程度的跌破,可以看出耶伦的市场调控能力把握得很好,伯南克的货币政策相比较则显得很不稳定。
希拉里如果当选的话,很有可能在更长一段时间内进一步推行低利率政策,这会对美元指数造成比较大的打压,因为她为了保住经济。如果特朗普当选的话,很有可能美国会加速加息进程。
实际上市场对于耶伦质疑的升浪渐趋升强,耶伦已经沦为美联储内部少数派的一员。美联储往往都是出现风险事件后才被迫做出反应,这个也是令到市场不满情绪有所增加。
历次美国大选都会在一定程度上搅动金融市场。如果特朗普当选,全球金融市场将剧烈波动,尤其美股更可能急泄千点。在负利率前景加深的背景下,美债息率可能在特朗普当选后触及1%的极端水平。