政治赌注
    帕潘德里欧是直接民主制的追随者 帕潘德里欧提出举行全民公投虽然在外界看来属于惊人之举，但是如果考虑到他一直都是直接民主制的追随者，也就不难想象他会提出这类建议。当初他身为在野党领袖时就曾呼吁就里斯本条约举行全民公投。2010年希腊举行地方选举时，帕潘德里欧临时宣布就他的节约计划举行地方公投，结果是他的节约计划侥幸获得通过。[详细]
    来自民众的压力 希腊政府为摆脱债务危机和获得欧盟援助，推出增税、裁员、减薪和私有化等多轮紧缩措施。这些措施触及普通民众切身利益，受到反对党和不少民众强烈反对，一度引发民众抗议和抗议者、警方之间的冲突。随着欧盟新救援方案出台，欧盟领导人希望希腊政府进一步调整经济政策。这让帕潘德里欧压力不小，甚至他的执政党内部也出现了不同声音。[详细]

 要挟欧元区做出让步
    希腊这么做，其实往上追溯，也多少有些“报一箭之仇”的心理。当初欧盟成立筹备之时，由于各国都很难满足3%的财政赤字率上限和60%的债务率上限规定，共同货币的建立进程缓慢。欧盟领导人们决定，如果1997年能把财政赤字降到3%以下（债务率暂时不管），就能在1999年建立欧元。但希腊1997年的赤字率仅降到了4%，1998年才达到目标，到2001年才加入欧元区，所以，当初希腊进欧盟也算被强拉硬拽了。现在希腊的债务问题遮不住了，欧盟的德、法这些大国开始是迟迟不肯出手，后来实在压不住了才开始拿出让前后两次救助方案，希腊的意思是既然当初你们“一厢情愿”，那现在就“作茧自缚”吧。[详细]

 希腊的折腾并非一无所获
    帕潘德里欧的这番折腾也并非一无所获，至少在这番折腾后，原本头脑发热的希腊社会陡然明白，既要欧元和欧盟，又不要紧缩和干预，是根本不可能的空想，原本高涨的反紧缩、反抒困计划民意，应该会因此冷静一些；从目前的情况看，这番折腾也让原本主张自由经济，主张用减税和刺激措施扩大内需，反对继续紧缩的新民主党及其领导人萨马拉斯冷静下来，表示将顾全大局，支持10月27日欧盟1300亿欧元抒困计划，哪怕这意味着更严厉的紧缩措施。[详细]

 经济药方未必难开 政治药引始终难求
    希腊公投风波凸显出欧债危机不仅是经济危机，更是政治危机。经济“药方”未必难开，政治“药引”始终难求，这正是欧债危机久拖不决的症结所在。
    展望欧债危机，存在上中下三种结局：最好的结局是果断的政治决策阻断危机升级蔓延；最可能的结局是缓慢的政治决策导致危机迁延加剧；最不愿看到的结局是政治决策不力导致危机大爆发。
    一直以来欧洲应对危机的表现让人们对最好的结局渐失信心。或许，人们最不愿看到的结局仍可以避免。对于欧债危机，一个更合理的预期只能是：这将是一场迁延日久、政治和经济因素交替影响的二元慢性危机。[详细]

 所有主权债务危机都是政治危机
    从大的视角来看，从几年前的次贷危机、金融危机、经济危机到今天的主权债务危机，其实质一脉相承，根源都在“经济自由化加政治民主化”这一华盛顿共识上。
    目前国际公认，所有的这些危机都和政府监管不力有关。前美联储主席格林斯潘在国会作证时，承认早就发现了次贷问题，但他振振有词的反问：我能够让银行破产？能够让穷人失掉自己的房屋吗？而希腊更是惊人：其问题被政府长期刻意隐瞒，直到纸里抱不住火，新上台的执政党才公开真相，立即导致欧盟人仰马翻，一片混乱。[详细]

 结局一：希腊成功稳定财政
    情景假设：希腊政府切实执行已制定的财政紧缩和经济改革措施，欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行如期实施救助计划，希腊将长期被置于欧盟和国际货币基金组织的监督之下，但希腊财政有望逐步恢复平衡，经济实现稳定增长。
    现实状况：这显然是皆大欢喜的结局，对欧元和欧元区乃至世界经济的冲击最小，但从目前来看，要实现这种可能性的难度越来越大。希腊政府月初宣布今年经济将衰退5％，难以实现将财政赤字降至国内生产总值的7.6％的原定目标。国际货币基金组织则预计希腊经济今年将衰退5.5％，2012年继续萎缩2.5％，到2013年才有可能恢复增长。[详细]

 结局二：希腊债务违约
    情景假设：希腊政府宣布或事实上不履行偿债义务。如果只是部分违约，债权人还不至于血本无归。２００１年阿根廷金融危机中，阿政府重组外债，债务最终减少了75%。如果完全债务违约，其掀起的剧烈震荡将波及其他国家，如西班牙、意大利、比利时，甚至法国。
    现实状况：希腊的一年期国债收益率100%意味着，如果希腊不违约，你买入其国债一年就可以收益翻番，面对这样的“暴利”却只有卖出的洪流，依然不见买入者，说明希腊违约几乎已无可更改，需要等待的只是时间问题。其实，国家违约在西方并不少见，按照国债违约次数来计算，希腊在过去208年的时间里违约过5次，西班牙更多，违约了13次，奥地利也有7次。[详细]

 经济
    欧洲股市崩溃 如果希腊真的脱离联盟，德拉克马可能会对欧元贬值65%。银行资产和负债及希腊国债将重新由德拉克马定价，这将对海外的投资者造成巨大打击。此外，希腊国债减值将无疑是雪上加霜。而这才刚刚是问题的开始。希腊的银行系统可能崩溃，可能需要国有化或资本重组。希腊经济可能在第一年缩水10%，此后再衰减10%。另外，还需要看到，其危机将蔓延至其他欧元区国家。对银行系统的冲击可能导致欧洲股市崩溃。[详细]
    持有希腊国债的私人和机构将破产 持有希腊国债的那些国家和IMF、欧洲央行，特别是那些私人将无法收回债务，一旦无法收回债务，就无法维持其经营。
    而且目前希腊债务高达4000亿欧元以及外债1200亿欧元，就算以每年12%经济增长速度，也需要近30年来解决债务和偿还债务，但以目前希腊的经济增长可能吗？简直是天方夜谭。
    特别像葡萄牙、意大利等这样债务比较严重的国家还偏偏持有大量的希腊国债，一旦希腊危机，那么这些国家资金将无法收回，那么这样可能会把意大利拖入危机风暴中心，后果将更加严重。[详细]

 政治
    欧盟解体的第一步 欧元区首次失去其成员国后，市场避险情绪可能会持续数周之久。令人担忧的是，如果希腊可以脱离欧洲货币联盟，那么葡萄牙或爱尔兰也可能会步其后尘。最坏的情况是，意大利迫于压力成为可能退出欧元区的另一个候选国，而这将意味着欧洲货币联盟的解体。[详细]
    欧盟条约没有设定退出欧元区的机制，但也没有条款禁止任何国家退出欧元区。如果希腊退出欧元区，恐引起连锁反应，欧元区将面临解体威胁，欧洲长达６０多年的一体化建设会遭遇重创。这是欧元区两大核心成员法国和德国不愿看到的，法德领导人多次强调，希腊将留在欧元区。欧盟委员会负责经济和货币事务的委员奥利?雷恩８日强调，欧盟不会强迫希腊退出欧元区。[详细]

 西方国家高福利制度走到尽头
    《贝弗里奇报告》主张的社会福利“3U”思想，即普享性原则（Universality）、统一性原则（Unity）、均一性原则（Uniformity），对战后福利社会建设产生了深远影响，肇始于此的体系庞大、名目繁多的各种福利补助给福利国家政府带来了巨大压力。同时，福利国家发展过程中出现的产业空心化、劳动生产率增长放缓、失业率升高、国家竞争力减弱等势态，似乎与福利制度本身息息相关。[详细]

 格林斯潘：欧盟注定将失败
    前美联储(FED)主席格林斯潘(Alan Greenspan)日前表示，欧盟注定难以维持，因为南、北欧国家间的差异实在太大。格林斯潘表示：“在欧元于1999年创立之初，大家都期望欧元区南部经济体表现会像北部一样；意大利人会表现得想德国人一样。但这并没有实现。事与愿违，北部国家却陷入了给南方国家的过度消费提供补贴的情境中，这也意味着北欧需弥补当前南欧的经常帐户缺口。”[详细]

 中国要谨慎
    标准普尔将中国的评级定为AA-（高于意大利），惠誉则将中国的评级定为A+。欧元区评级为AAA的成员国为有6个，这6个国家为EFSF提供了近三分之二的资金，但它们所背负的、为信用评级更低的成员国提供担保的责任却愈发沉重。EFSF本身的评级也是AAA，但其设立的特殊目的载体(SPV)的评级可能达不到AAA。对于从国库中掏钱来投资高度结构化的工具，中国有理由表现出谨慎，并且可能会提出一些条件。[详细]