市场担忧美联储9月不会降息，甚至会终结降息周期，有可能吗？

　　如果从降息条件来说，美联储有充足的理由本月可以不降息，因为美国目前基本上是充分就业，失业率为3.7%左右，处于历史低水平阶段。所以美联储前主席伯南克也对美联储当前的货币政策调整提出异议，他认为美联储的宽松货币政策使用的过早了。

　　预期美国的PCE价格指数可能会进一步逼近2%的美联储目标，市场目前预计PCE在1.8%—1.9%左右。而上周二公布的美国8月核心PPI数据为0.3%，好于前值-0.1%和预期0.2%，这会向CPI进一步传导，所以预期美国整体的通胀水平是在逐步提升的，这种情况下通常是不需要连续降息的。

　　而美股及美国金融市场主要是受贸易问题影响而震荡，如果没有特朗普的贸易问题影响，美国金融市场会变得更为稳定，完全没有必要通过美联储的货币政策来调控市场，更何况美股当前处于历史高位区域，美联储更需要的是加强风控，又怎么会连续降息去推动美股泡沫化趋势呢？

　　目前美联储降息成立的主要理由就是预期美国经济会继续下滑，但美国经济是典型的消费型经济，当前市场就业充分，消费与零售等情况也都不错。最新公布的美国8月零售销售增长为0.4%，超出市场预期的0.2%；7月零售销售数据也上修至0.8%。

　　就业充分，消费增长，美联储的降息目的到底是什么？如果是为了PMI等数据下滑而降息，也没有必要通过连续降息来刺激经济，因为消费端现在是合理的，降息去刺激供给端又有什么作用呢？若想通过降息造成美元贬值来增加出口，问题又在于美国现在的出口已经不是价格可以争取到的，因为特朗普是利用单边政策推动贸易争端，各国之间就必然用政策来针锋相对，这已经不是调整汇率与适当降低商品价格能够平衡的问题了。所以说美联储连续降息的目的非常模糊，更何况是连续降息。

　　其实如果美联储本月不降息也无可厚非，我觉得也应在考虑范围之内，虽然可能性低，但投资者对此也要有所预防。

　　另外，美联储的黄金储备真相一直扑朔迷离，黄金大幅上涨有可能对美联储会形成一定的压力，如果美联储的黄金真实库存确实比实际数据低，那么黄金的大涨会为美联储的补库带来影响，所以美联储延缓降息打压下黄金多头不是没有可能的。而美联储将再次降息延后一两个月，也未尝不可，市场有时往往需要的是预期，而不是真相的落地，金融市场尤其如此。

　　美联储的降息当前主要是被特朗普所绑架，也被强烈的市场预期所绑架。特朗普一直以来强烈要求降息并为此向美联储炮火全开，再加上当下市场几乎100%的降息预期，这令美联储有些骑虎难下，所以美联储被迫降息的概率偏大一些。

　　由于特朗普的贸易政策摇摆不定，为全球与美国经济带来了太多的不确定性，同时特朗普强烈要求降息是为了他的贸易争端与未来竞选服务，所以美联储终结降息的可能性不大，不过对于降息时间点的调整，美联储还是有一定的主动权的。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源）

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