科创板实行50万高门槛背后有何玄机？

 

科创板马上就要向我们走来，据媒体报道，随着大家的踊跃开户，现在科创板的开户数已经达到了250万以上。

　　不过，也有中小股民认为，科创板的门槛设置过高，这哪里是保护投资者？应该还是不给普通投资者机会。建议监管部门，应该酌情放开科创板的高门槛，让中小投资者也有机会参与科创板。

　　实际上，有些人真的是不知道监管部门的良苦用心。从科创板的细则中我们可以看出，投资科创板的风险远比创业板大，如果放开科创板的门槛，普通投资者极有可能赔光血本。

　　首先，科创板取消了涨跌幅限制。新股上市前的5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日之后涨跌幅限制为20%，科创板这样大的波动性，对于普通投资者来说短线交易的风险太大。

　　再者，虽然科创板还是实行的是T+1交易制度，延续了主板的交易制度，但是在新股IPO前5个交易日没有涨跌幅限制用T+1制度风险是极高的。因为，一旦你今天高位追涨被套，当天股市下跌想割肉都是不可能的，只能到第二天再跑。此时，可能股价已经是跌得面目全非了。

最后，科创板退市制度将严格执行，这意味着，新股上市也快，但退市也很快，实行的是一个“优胜劣汰”的机制。

　　预计至少有三分之一的科板企业要退市，如果让散户都来玩科创板，散户买到退市股的概率远比主板市场要高得多，弄不好散户要亏完老本。

　　事实上，科创板设置50万门槛除了保护中小股民之外，还有二层意思：

　　一是，科创板设置50万门槛是去散户化。在美国股市中，机构投资者占比70%，而个人投资者只占30%的份额。多数投资人通过购买股票基金来间接参与股市投资。而这一次，虽然科创板设置了门槛，但是监管部门之前也推出了科创基金，上千亿的规模被市场抢购一空。监管层是希望散户投资者间接参与科创板。

　　二是，在主板市场，中小投资者喜欢追涨杀跌，投机炒作氛围浓郁，不喜欢长线投资，这就导致主板市场的股价经常发生巨幅波动，无法走出长期慢牛行情。

　　而科创板市场的主要参与者是机构，他们买了科创板股票是为了长期投资、价值投资，所以，机构投资者持有筹码比较稳定，这就有助于科创板能够稳定向上，避免出现象主板市场那样的“大起大落，大喜大悲”的情况。

　　科创板设置了50万的高门槛，估计把80%的投资者排除在门外。这既有保护中小投资者的目的，也有监管部门希望在科创板去散户化意图，因为科创板是退市制度的试点，散户参与会蒙受较大损失。

　　更有监管部门不希望科创板非理性波动，若由机构投资者和大户来参与，筹码基本可以相对固定，这样可以减少科创板的股价波动，让科创板走出慢牛行情来。

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