终止审核企业增加 是对“问出一家真公司”的诠释

择远

8月7日，又有一家申请在科创板上市的企业进入了终止审核的队伍。由此，终止审查的企业数量增加到了5家。

值得关注的是，上交所对公司进行了四轮问询，其中，前三轮问询公司均进行了回复。具体看，公司回复了首轮问询，但第四轮的问询一直没有回复。

一问一答，这种公开化的、刨根问底式的审核，是科创板发行上市审核的重要机制，最终目的就是为了“问出一家真公司”，让市场主体在信息充分披露的基础上，对公司的质量和价值进行投资判断。

在科创板试点注册制，是我国资本市场新股发行的一项重大改革。注册制下，对企业的信息披露提出了更高的要求。而对企业进行一轮轮问询的过程，一方面是不断突出重点、聚焦问题的过程，以此不断督促发行人和中介机构等能够真实、准确、完整地披露信息，让市场各方能看得清清楚楚，让企业成为“透明人”，让中介机构勤勉尽责。

另一方面，也是将交易所的审核工作更加透明地、无死角地呈现给大家，告诉市场各方在审核过程中关注什么，并接受市场的监督，让大家能够同步掌握申报企业的相关情况。

在这种刨根式的问询之下，出现了多家企业“终止审核”这一情形。通过梳理，我们注意到，在终止审核前，有的处于多轮问询阶段，有的保荐机构被现场督导，有的已召开审核会议形成初步判断意见，有的已经正式发布公告进入上市委会议审议阶段。

可以肯定的是，这种问询式的审核，能让一些企业知难而退，为科创板“把好关”起到了重要的震慑作用。

随着科创板的队伍一点点扩大，上市企业的质量也要能够得到保证。因此，这一方面需要企业做好充分的信息披露，另一方面需要刨根式的问询，问出一家“真公司”，是对注册制更好的诠释。