一季度6.4% 经济增速不能简单用好坏评价

远观经济

政策千万不能松懈，一定要确保后续政策的持续发力和执行力，一定要把困难预估得大一点，让政策执行的力度强一点。

4月17日，国家统计局发布了中国经济一季度数据，外界最为关注的GDP增速录得6.4%，和去年四季度持平，高于外界的预期。

一季度经济增长超预期

对于中国的经济数据，历来都存在不同的解读。比如，对于6.4%这个数据，从一个角度看，这个数字和去年第四季度持平，说明经济没有之前大家预计得那么悲观。但是，从另一个角度看，6.4%的数字仍然是近30年来最慢的数据，说明经济本身仍然处在底部。

听起来都有道理，但我想说的是，对于中国经济数据的解读，最大的问题是脱离中国经济的现实而就数字解读数字。

比如，过去几年，对中国经济数据最离谱的解读是，拿当下的经济数据简单地和过去的进行对比。过去是两位数的增长，现在只有6.4%，所以现在很差。而稍微对经济增长的规律有点基本常识的人都知道，这种线性对比是不科学的。

当然，在一些机构和专家看来，6.4%这个数字不错，因为这个数字高于他们之前的预期。但是，我想说的是，预期也不能作为判断中国经济好与坏的标准。

这次数据出来以后，很多机构普遍用“高于预期”来评价。“高于预期”这样的评价，一方面说明中国经济一季度的数据比很多人想象得要好。但是，这和很多人过于悲观的预期有关。因为在去年年底，很多人在预判2019年的中国经济的时候，都过于悲观。

在我看来，一季度6.4%的增速，不能简单用“好”与“坏”来评价。

从积极的角度看，在6.4%增速的背后，我们看到了一些明显好转的指标。

其一，3月份规模以上工业增加值同比实际增长8.5%，比1-2月份飙涨3.2个百分点，创造了66个月以来最好的数字。制造业的表现比很多人想象的要好。

其二，消费的数字也不错，3月份社会消费品零售总额增速达到8.7%，特别是3月份的汽车销量完成252万辆，同比下降5.2%，相对于1到2月份下降接近15%，大大收窄。在各项政策发力的情况下，消费稳住了，成为中国经济稳定的压舱石，这一点不容易。

其三，进出口表现总体是超预期的。随着中美贸易谈判的预期向好，一季度进出口增长3.7%，这的确高于很多人的预期。虽然有基数方面的因素，但其中三月份出口13419亿元，大涨21.3%，确实是远超预期。这说明外贸的整体环境在逐步好转。

同时，制造业经理采购指数在经历三个月的收缩之后，3月份录得50.5%，重回扩张态势。在整体预期向好的情况下，中国股市在一季度的表现抢眼，是全球表现最好的市场之一。

别对中国经济过度悲观

对于中国经济的这种表现，我从来不认为“高于预期”。在去年年底，当绝大多数的人对中国经济很悲观的时候，我就曾声称，不要对中国经济过度悲观。因为中国经济的韧性，中国宏观政策的空间都很大。

特别是去年年底，高层已经在酝酿发力稳定中国经济预期，并在中央经济工作会议上推出了一系列稳增长的组合拳。从现在来看，这些组合拳开始发力。货币政策支持实体经济的力度明显加大。3月M2货币供应同比8.6%，创13个月新高；社会融资规模增量2.86万亿人民币，比上年同期多1.28万亿元，远高于预期。

财政政策今年的主要举措是减税，政府工作报告确定的2万亿的减税计划正在认真执行，4月1日下调增值税，各界反响很好，对企业预期的逆转是明显的。5月1日，社保费率也即将下调，进一步为企业减负。

与此同时，投资政策、消费政策也都推出了一系列的举措。这些措施，对于稳定经济是见效的，没有必要对中国经济过度悲观。在一季度经济数据发布之前，IMF就在4月9日发布了最新的《世界经济展望》，在下调全球经济增长预期的同时，将中国2019年经济增速预期上调0.1个百分点至6.3%。这再次说明，外界对中国经济的预期在好转。

好转不意味着政策可放松

但这并不意味着，中国这些指标说明中国经济预期转向乐观，也不意味着中国经济最难的阶段过去。当然，这也不意味着中国经济从此可以高枕无忧，居安思危依旧很有必要。

6.4%这个数字的确不算差，一些指标的确在回暖。但是，我们应该清醒看到，影响中国经济的诸多因素都没有彻底逆转，中国经济的一些指标仍然不理想。

比如，中小企业的困难局面并没有得到彻底的改善，民间投资也仍然处在下滑的态势，制造业投资同比仍然在下滑，进出口积弱的局面并没有彻底改变。

我特别担心的是，在刚刚出现好的势头的时候，政策不能持续跟上，对长期影响中国经济健康的因素不去下决心解决。还有在经济回暖的同时，我们也看到了一些新的危险的苗头，比如，房地产又有被热炒的势头；比如，减税的力度可能不如一季度的决心那么大；比如，解决中小企业和制造业困难的政策不能持续。

我认为，政策千万不能松懈，一定要确保后续政策的持续发力和执行力，一定要把困难预估得更加大一点，让政策执行的力度强一点。

我从来不担心中国经济的数字，就稳增长而言，我们手里有足够的牌。过去的经验教训告诉我们，如果为稳增长而稳增长，后遗症都是比较大的。在稳定预期的同时，仍然要把供给侧，把结构调整、制造业和动力转换放到最重要的位置，而不是靠完全的刺激、靠房地产。

□马光远（经济学者）