ESG信息披露标准定量有难度，指标需先立后控

每经记者 孙嘉夏 每经研究员 张宝莲 每经编辑 文 多

关于ESG的讨论逐步从“why”过渡到“how”，ESG实践对上市公司来说，挑战刚刚开始。

如何面对ESG信息披露的重要性、执行（ESG数据采集、ESG信息化建设）等标准化问题，上市公司又该如何建立一套合规的信息披露标准？建立过程中有哪些重难点？这些问题对学术界、投资机构与上市公司等主体来说，都还不敢说已经完全厘清。

2021年12月24日，2021第五届中国上市公司董秘峰会的“董秘一席谈”环节中，华鑫股份(600621)董秘胡之奎，携手海螺水泥(600585)董事、董秘周小川，佳都科技(600728)副总裁、董秘徐炜，尚品宅配(300616)副总经理、董秘何裕炳，安井食品(603345)董秘梁晨，复星旅文副首席财务官、投资者关系总经理庄白如，围绕“上市公司ESG信披标准化建立与展望”，就上述问题进行了经验分享与思路总结。

谈ESG重要性：三者之间如何做好平衡

尽管在ESG中，环境、社会与公司治理这三大板块都很重要，但由于不同行业、不同业务、不同生产方式的区别，上市公司需对这三大块的权重孰低孰高做出权衡。

水泥生产通常被认为是高耗能产业，而海螺水泥作为行业龙头，会把重点首先放在环境责任。讨论中，周小川谈到了公司应对资源和能源消耗与环境保护如何平衡的问题，他表示，首先是关注产品使用、开发，从而引导资源合理分配。比如开发使用低钙水泥，尽量减少基础原材料碳酸钙的使用。

其次是对能源消耗与排放进行管控。从2017年开始，海螺水泥就在社会责任报告当中加入了碳排放总量以及密度指标。2022年社会责任报告当中，海螺水泥还将披露循环经济以节能提效的相关内容——其中包括可再生领域的一系列技术实践路径。

尚品宅配起家于IT行业，在转入全屋整装这一行业中后，也为之融入了数字化智能化理念。在何裕炳看来，环境、社会、公司治理三大块同等重要。他介绍，尚品宅配的工业4.0智能制造工厂，能让原料利用率最高达到93%；通过C2B以及020的创新商业模式，能减少库存与运营成本；公司还从2013年开始发起爱心助学公益项目，并进行产品的环保升级。

庄白如表示，旅游是一个与人打交道的行业，复星旅文更加关注社会责任这一板块。公司对ESG三个板块的重要性识别有一套系统方法，首先需要识别出公司重要利益相关方，并以此形成相关的ESG议题，再将议题与环境、社会与公司治理一 一对应。在复星旅文2020年《环境、社会与管制报告》中，识别出了24项ESG重大性议题，其中落在社会责任的议题相对更多，有13项均与社会责任相关。

谈供应链ESG风险管理：避免质量和毛利间做平衡

根据欧睿预测，2021~2026年间，在环境保护方面，74.2%的企业会将投资集中在可循环领域，72.4%的企业会加大投入打造对地球友好的可持续环保产品的研发。一些企业开始为自己设定绿色业绩指标，希望到2030年公司的1/3业绩来自于可持续产品收入。

应对气候变化是环境保护领域一个绕不开的话题。英国石油公司（BP）发布的《世界能源统计年鉴（第70版）》统计数据显示，2013年以来，全球碳排放量持续增长，2019年，全球碳排放量达343.6亿吨，创历史新高。

今年11月初，港交所宣布加入格拉斯哥净零金融联盟及净零金融服务提供商联盟，预期将于2050年前达到净零排放目标。港交所行政总裁欧冠升称，如果全球要在2050年达成碳中和，需要约90万亿美元的巨大投资，预计2050年之前可实现目标，但仍有非常多工作要做，例如要教育公司了解净零排放及公司应该做什么，这不是一个简单的转型。

事实上，无论是客观的气候变化带来的担忧，或是监管自上而下的推动，企业必须作出ESG回应。

企业ESG行为除了对自身以及环境产生影响，还会对供应链产生溢出效应，即影响供应链企业的行为。因此，对供应链ESG风险的管理，自然也是消费品行业需要关注的课题。

食品饮料行业今年在市场上“涨声一片”，引起了消费者、投资者、经销商的关注。安井食品是全国最大的速冻食品企业之一，董秘梁晨表示，今年消费品面临三大压力——原材料价格上涨、人工成本上升以及能耗双控下制造费用增加。而提价是慎重思考之后顺势而为，避免在质量跟毛利之间做出平衡、进入恶性竞争的环境。

梁晨还表示，提价通常能够理顺价格体系，提升渠道利润，提振行业以及市场信心。“我们觉得作为龙头企业应该有更多的勇气担当社会责任。在消费升级的带动之下，坚持在产品力、渠道力和品牌力上深挖潜力，在保证公司合理利润的同时，持续为消费者提供更好更优质的产品。”梁晨说道。

谈ESG数据：运行数据需得到有效留存

华鑫股份董秘胡之奎提到，长期来看，企业建立ESG数据库，对提升上市公司治理水平具有积极作用。然而受限于技术等因素，数据采集、分析等ESG基础设施建设不太理想。对此，信息技术服务提供商佳都科技董秘副总裁徐炜谈了自己的想法。

徐炜表示，首先要解决采集数据的问题，采集的标准也需要统一。以化工品危化品园区的智能防控为例，可以通过数字孪生的技术，将整个工厂的运行做成一个孪生工厂，这样全时、全域、全量——所有的生产数据都能在系统当中留存。

这里的数据不仅指终端数据，也包括运行数据。有效的数据采集与留存，是数据分析的基础。通过将数据结构化，能最终达到降本增效、节能减排、助力企业实现可持续发展的目的。

当然，徐炜也强调，不管是采集数据还是大数据分析，技术手段都是一个辅助的功能。他认为，不同行业的上市公司面对的ESG标准，差异性是很大的。

另外，记者注意到，近年来，ESG投资的重要性逐步凸显。在ESG投资中，企业风险投资（CVC）是一种较新的投资方式。不同于传统风险投资（IVC）以财务回报为主，并会考虑退出，企业风险投资由企业方发起，主要以自有资金发起投资，目标多元化，通常服务于母公司战略目标，以长期投资为主，可能不考虑退出。因此，它不会受到短期财务约束，对失败也有高度的容忍性，它更加像ESG理念投资，最终能够激励被投单位的创新能力。

谈ESG信息披露标准：需先立后控，有序推进

虽然市场期望ESG报告能够做到定时定量披露，但是从与董秘交谈中来看，ESG信息披露的标准化还存在难度。不少董秘认为，非财务指标的定量就有难度。

何裕炳就认为，ESG本身偏重于多元标准的非财务指标，这些指标都是比较难定量化的。而对家居行业来说，ESG评价指标设定应遵循定性为主。

庄白如则提到了总量控制，以科学碳目标倡议（SBTi）为例，在超过定额指标后，需设置减碳目标。

庄白如还分享了复星旅文的ESG建设经验。首先，管理层建立了ESG自上而下的三级架构，最上一层是董事会全面监管，识别相关的ESG风险、审批ESG相关政策；中间层是ESG委员会，贯通了主要职能部门，其中EHSQ部门，包括了环境、健康、安全和客户服务与产品质量监督，以保障运营安全；底层为ESG工作小组，垂直分布到各个业务部门。这一ESG管制架构，或许可以为许多上市公司提供参考。

周小川表示，ESG做起来必须先立后控，绝对不能先破后立。对制造业来说，没有新技术新投入，实现“碳达峰”“碳中和”目标将会非常困难。另一方面，新的技术投入过程中，也会为企业创造一些新的商机。

何裕炳表示，以ESG的推进步骤来看，可以结合国家战略部署，有序进行。

梁晨提到，安井食品明年应该会结合自身的长远规划，向投资者、市场交出一份能够全方位了解安井食品现状及未来发展的ESG工作报告。

胡之奎表示，当前，企业ESG信息披露的力度，在能否充分满足ESG评价的要求上，还有提升的空间。不同上市公司数据的质量和标准还存在着某些参差不齐的地方。ESG的发展取决于相关系列问题的协调与解决，需要多方位推动以及大家的共同努力。