信托机构转战消金：风控不足成掣肘，科技赋能按下快进键

　　本文为镭射财经供和讯网首席创作官稿件

　　我国信托行业快速崛起于2008年，当时正值国际金融危机，国家出台四万亿刺激政策。基建投资规模的猛增，为信托业扮演表外贷款发放角色提供机会。 随后，信托行业迎来发展的黄金时代，管理资产规模日益庞大，从2008年的1.22万元到2013年的10万亿元，再到2019年的21.6万亿元。

　　然而，在经历10多年的飞速增长后，信托行业乱象渐显。2018年4月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确，以信托公司等为主体提供的资产管理业务存在“发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题”。

　　规范、合规，逐渐成为信托行业的主流。仅2019年，信托行业就有1/3的公司收到监管罚单。用益信托研报认为，2020年信托业的监管形势大概率延续去年风格——严监管主题。 “严”字当头的监管政策，推动着信托行业向着被称为“三大风口”的高端财富管理形态家族信托、消费金融、资产证券化业务转型。 

　　其中，市场规模大、渗透率低、海量长尾用户需求空白，成为消费金融市场的优势所在。《2019年中国消费金融年度报告》显示，消费贷款规模超过13万亿元。十万亿规模的消费金融市场，正吸引着不少信托公司大举进入，开辟新的业务增长点。截至2018年末，已有38家信托公司开展消费金融信托业务，累计规模超过8000亿元。

　　2019年6月，中信消费金融获批开业，其不仅是第24家获批开业的持牌消费金融机构，还是第一家由信托公司参与设立的持牌消费金融公司，被视为信托行业在消费金融市场前进的一大步。 

　　强大的资金募集能力，是信托公司有别于持牌消费金融机构、小贷公司等消费金融市场玩家的特征。要知道，十倍杠杆，是持牌消费金融机构面临的放贷资本要求。《消费金融公司试点管理办法》规定，作为非银行金融机构的消费金融公司不得吸收公众存款，其资本充足率最低为10%—12%。 同为消金市场参与者的小贷公司，也有3-5倍融资杠杆率的规定。广东近期提出，“对于各项监管指标优良，积极参与疫情防控的小贷公司，经广东省地方金融监管局批准，其融资余额可放宽至不超过净资产的5倍”。 

　　然而，与信托公司相比，持牌消金机构与小贷公司的杠杆倍数相对有限。多元的融资渠道、低廉的融资成本，为信托公司即可为消金机构提供资金，也能涉足消费金融全产业链，丰富自身消费场景、提升风险控制能力。 

　　值得注意的是，尽管消费金融市场前景广阔，但增速已明显放缓，进入了较为平稳的发展阶段。云南信托的研报认为，消费金融业务现阶段属于竞争角逐比较激烈的业务领域，正处于优胜劣汰时期。 同时，在疫情冲击下，消费金融整体业务规模受到影响，行业信贷逾期率随之上升。在此背景下，以风控能力为代表的金融科技实力，成为考验消费金融市场各类玩家实力分化的重要标准。 

　　对于那些持续投入科技研发，注重自主知识产权和科技对外赋能的机构来说，自身优势大为强化，受疫情影响相对有限。但风控系统较为薄弱的信托公司，并不属于这类角色。“不少信托公司技术力量薄弱，缺乏互联网基因，要真正把消金业务做起来，需要两到三年的培育和阵痛期。”上海行列秩智能科技有限公司董事长刘晓光在接受镭射财经采访时表示。

　　在以往信托计划的信用评估上，项目经理个人经验占据很大成分。但考虑到消金业务数量大、金额低、分散程度高等特点，风控系统、大数据和人工智能等地位举足轻重。特别是在消金市场竞争激烈程度加剧的当下，目标客群逐渐从高收入的优质用户下沉到三、四线城市乃至农村地区中低收入群体，如何防范违约风险的问题为行业普遍关注。在监管层面划定的利率红线面前，以往通过高息率覆盖坏账的做法已不可取，降低利率是大势所趋，这就对风控能力提出了更高的要求。

　　在刘晓光看来，目前已有40余家信托公司进军消金业务，实力参差不齐。外贸信托、云南信托等头部公司做好各项准备工作，积累上下游资源，进而开展消费信贷业务。 而来自外部机构的赋能，为信托机构补足技术短板，快速建立风控模型并不断更新迭代具有重要意义。

　　刘晓光表示，对于消金业务来说，起步不难，积累很难，运营很难，结果不可知。行列秩所做的，正是为信托机构部署本地系统，后者使用真实数据进行风控模型测试与优化。在合作过程中，行列秩不对数据做任何读取和留存操作。

　　从技术角度来说，各家风控公司的科技优势相差无几。行列秩优势在于与信托机构合作密切，在Y值呈现上表现更为突出。据刘晓光介绍，X值、Y值是一种比较流行的说法。X值指可获取的公开数据，包括用户的各类公共信息。Y值专指还款意愿、还款数据等具有不确定性的非公开信息。通过与多家信托机构在风控模型上的合作实践，行列秩不仅可获得更精准的信用评估结果，也占据领先的性价比优势。

　　刘晓光认为，行列秩专注服务于信托这一小而美的领域，推出服务信托业务的产品，依靠贴近业务真实场景、在实践当中更新迭代等优势，已占据先发优势。 在镭射财经看来，通过与外部机构合作的方式开展消金业务，有利于信托公司发扬自身募集资金的长处，补足风控能力、消费场景、渠道获客等方面短板，赶上信息化、科技化、数字化的时代浪潮，从而成功越过转型门槛，找到新的盈利突破口。