贺强：今年到底有没有大行情不看经济 只看资金流向

中央财经大学期货证券研究所所长 贺强

新浪财经讯 2020年1月11日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十四届中国资本市场论坛在北京举行。中央财经大学期货证券研究所所长贺强出席主题论坛《改革重点与发展方向》。他称，今年到底有没有大行情，不是看经济，主要是看资金，流动向，我研究30年股市，中国的股市大部分时间跟经济周期是逆向而行的，往往经济越低迷，股市越暴涨，因为经济越低迷，政策越需要放松。

为什么去年12月1号股市开始上涨了？2018年我们国务院副总理亲自救市，12月份跌了一个月，因为12月份是全年钱最紧的时候，银行只收不贷的时候，可是去年12月为什么涨了？因为央行提前动手，通过回购，通过麻辣粉，M2等手段，使社会资金宽松，股市信心提升了，所以炒了这么一拨行情，今年1月份，也是贷款和社会融资规模有大的时候，所以行情可能还能持续。再往后互相矛盾的，要看资金变化，因为往往过1月份，1季度，银行贷款的规模，社会融资率一放大以后就掉下去了，那时候股市能不能撑住，这是我们要担心的。

所以今年到底有没有大行情，不是看经济，主要是看资金，流动向，我研究30年股市，中国的股市大部分时间跟经济周期是逆向而行的，往往经济越低迷，股市越暴涨，因为经济越低迷，政策越需要放松，包括货币政策越要放松刺激，货币政策放松，资金多了，经济真正一启动大部分时间股市在暴跌，所以在中国经济的晴雨表问题跟美国正向反，美国股市是经济的晴雨表，在中国大部分时间政策才是股市的晴雨表，所以要看政策。