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全球最大资管公司CEO:我最怕美联储犯错

2017-10-12 07:08:34 华尔街见闻 

  全球最大资管公司贝莱德(BlackRock)的CEO芬克(Larry Fink)说,他最害怕的是美联储撤除宽松过于激进。

  芬克本周三接受CNBC采访时强调,在继续让超级宽松的货币政策恢复正常期间,美联储的官员要小心,应该循序渐进地加息和缩减资产负债表规模(缩表)。

  芬克担心,如果美联储收紧货币过多,可能让债市失常,伤害股市。他说:

  “我最怕我们有一个非常激进的美联储。我不认为这种情况的可能性很高,但肯定有些可能。”

  上月美联储会后公布的利率预期点阵图显示,多数联储高官预计今年美联储还会有一次加息,明年预计共加息三次。

  芬克提到市场人士也这样预计,于是他提到一个问题:是否可能明年或者后年年初看到美债收益率倒挂?他说,我们希望避免收益率曲线倒挂。

  芬克指出,由于全球经济复苏,投资者在股市等市场的投入已经增多。这可能产生问题。

  因为美联储主要持有资产是五年或者更短期的债券,随着美联储开始逐步撤销QE,可能在联储收紧货币期间,长期债券的需求持续增加,可能出现收益率曲线真正趋于平坦、可能倒挂。

  芬克所说的收益率倒挂是指长期美债的收益率低于短期美债。对于收益率曲线较长时间平坦化、甚至长短期收益率倒挂,通常会被解读为经济衰退风险增加,市场对未来通缩预期加大。

  但芬克并不是担心经济衰退到来,而是指在美联储缩表、使短期国债供应增加期间,可能因为寻求高回报的投资者购买长期债券造成收益率倒挂。

  芬克警告,长期而言,收益率倒挂对股市不利。

  对于收益率倒挂的担忧,今年年中华尔街见闻曾提到,花旗测算认为,2年期和10年期美国国债的息差当时缩小到不足85个基点,二者距离收益率倒挂不远。

在芬克此番警告之前,美股等全球多地股市刚刚在中国十一黄金周期间创下佳绩。但对于股市高涨、波动率极低,最近摘得2017年诺贝尔经济学奖的经济学家塞勒表示紧张。

  在芬克此番警告之前,美股等全球多地股市刚刚在中国十一黄金周期间创下佳绩。但对于股市高涨、波动率极低,最近摘得2017年诺贝尔经济学奖的经济学家塞勒表示紧张。

  本周二塞勒说,我们看来生活在一生中风险最高的时刻,但股市看来却在打盹。我承认不能理解这点。我不知道你们怎么想,我紧张。

  塞勒认为,现在没有什么惊吓市场的东西。而如果股市上涨是基于对特朗普税改的预期,那么投资者肯定应该对税改前景失去信心。

(责任编辑:彭双 )
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