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《经济学100个有趣故事》-提高利率为何会使股价房价下跌?

2017-04-19 07:23:05 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:慧眼财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  当利率上升时,许多资产的价格会下降。例如,如果央行突然采取了紧缩的货币政策,并提高了利率,你一般都会发现债券和股票的价格将会出现下降。我们用现值概念来说明其中原因。

  根据现值原理:一项资产的现值取决于未来收益流和利率。随着利率变化,现值进而资产的市场价值都会变化。举例如下:A、有一张一年期债券,初始年利率为5%。如果债券从现在开始每年收益1000美元,那么他的现值为:1000美元/1.05=952.38美元。现在假定年利率上升为10%。那么债券的现值只有1000美元/1.1=909.09美元。资产的价值随着利率上升而下降。B、考虑永久性资产的情况,它每年收益100美元。在年利率为5%时,永久性资产的现值为:100美元/0.05=2000美元。现在,如果年利率上升为10%,那么现值就会下降到1000美元。

  可见,资产的价格与利率呈现反向的变动,因为资产的现值是随着利率的上升而下降的。而且,长期资产价格的变化大于短期资产价格的变化。这是因为,大多数收益都产生于未来,因此利率变化对长期资产价格的影响更大。

  资产价格对利率的依赖性是金融资产的一般属性。股票、债券、不动产和许多其他长期资产的价格,都是随着利率的上升而下降的。

    文章来源:微信公众号慧眼财经

(责任编辑:郝运 HN064)
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