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第 025期
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主题:美联储为何发生了内乱

【编辑手语】本周,两名美联储理事表示他们反对在近期加息。在各方对通胀前景意见不一之际,这种表态对美联储主席耶伦(Janet Yellen)的立场提出了公开质疑。

美联储内部似乎爆发了一些“火花”,官员们在加息时机方面的分歧公开化了。这让市场对于美联储加息的步伐感到更加困惑。本期火线评论我们将为读者解析美联储鹰鸽派别分歧加大的深层次原因。

论点一

美联储主席耶伦模棱两可

有评论指出,惟储局鹰鸽两派近日却争相开腔、隔空交火,除反映局内对加息分歧仍大,各派委员亦图斗抢舆论阵地,以出口转内销方式左右局内加息决定;更关键是在储局分歧日趋白热化之际,作为主席的耶伦,却迟迟未能彰显领袖的权威,难以对加息与否、何时加息一锤定音,反被夹在鹰鸽两派中间,左右做人难。

 此或预视,储局要在本月底的议息会议启动加息,机会势更渺茫,或将为环球金融市场与经济带来短暂“蜜月期”。新兴市场走资重压亦有望暂纾,各新兴国可较集中焦点,出招刺激本国经济。

论点二

新兴市场蜜月期后可能乐极生悲

有评论指出,因美国与环球经济一日未明朗、耶伦一日未能摆平局内鹰鸽纷争,她惟有继续摆出对加息模棱两可的态度,那到了12月中,即今年最后一次储局议息会议前,全球势再被加息竞猜游戏牵着走,届时除环球股、汇、商品市场,恐再面临调整,新兴国经济亦恐再遭折腾。

投资者要趁加息预期稍降之际在股海逐浪,要有心理准备现时的较佳气氛或仅会维持一两个月,愈接近年底,加息阴霾很可能卷土重来,必须提高警觉以防乐极生悲。

论点三

中美都在打喷嚏 全球经济已丧失需求引擎

著名评论员马丁-沃尔夫认为,长远来看人们应该可以意识到,一个实际利率如此低的世界提供了巨大的投资机会,尤其是在新兴国家和发展中国家。我们应该想的是如何实现全球投资繁荣,而非经济放缓。中国似乎明白了这一点。西方也能做到吗?”

世界已经没有大型经济体准备且愿意让放贷和支出全速增长了。这意味着未来几年,全球需求可能会更加疲软。政策、思考事情都必须适应这一现实。从现在开始。

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