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高连奎:银行不务正业是经济危机前兆

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2013年01月09日08:30 来源:和讯网  作者:高连奎

青年学者 高连奎(资料图)
经济学家、上海交通大学研究员高连奎(资料图)

  银行的主业就是做存贷款,银行的盈利模式就是利差,就像制造业就是从成品与原材料的差额中寻求利润一样,银行炒股票、做信托投资、搞贷款批发都是不务正业,银行不务正业往往就是经济危机的前兆。

  始于2007年,大爆发于2008年的经济危机,至今没有一个像上世纪的大萧条那样确切的名字,但这次的危机显然又比那次危机更加的复杂,更加的难解决。笔者对这次危机的看法主要是银行的问题,银行不务正业是危机的根源,1929年的金融危机主要是银行不做利差,而是去炒股票,结果造成了危机,而这次是银行不做存放贷业务了,而是去做贷款批发了,银行业成了二道贩子,这是最根本的因素。

  银行充当二道贩子的话,那就得有三道贩子、四道贩子接盘,那谁扮演这些角色呢,其实三道贩子就是投行,四道贩子就是投资者,当然投资者就没有继续往下批发的能力了,只能在不同的投资者之间进行交易。

  金融危机后,总有些人找各种理由来搪塞,比如美国右派中的流行观点:《社区再投资法》是一切问题的源头,该法强迫银行向少数族裔的买房人贷款,然后这些买房人会拖欠抵押贷款。事实上《社区再投资法》是1977年通过的,很难想象,怎能把一场直到30年后才爆发的危机算到它头上。再者,该法只适用于储蓄银行,房市泡沫期间的不良贷款只有一小部分是储蓄银行发放的。

  保守派喜欢把房市泡沫和金融体系的脆弱归咎于房利美与房地美,那是美国政府创办的两家贷款机构,也是抵押贷款证券化的始作俑者。房利美和房地美在1993~2003年间蓬勃发展,主要原因是在许多储贷机构倒闭之后,它们逐渐填补了空缺。房利美和房地美的确在发放一些贷款时比较草率,而且还被财务丑闻缠身,所以说,这一指责有一点点正确性。但房市泡沫最狂热的时期是2004~2006年,而在那段时间里,正是由于发生了财务丑闻,这两家机构正在遭受严密审查,基本上没有机会刺激泡沫。因此,对于不良贷款的泛滥,这两家机构只起了很小的作用。

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