繁荣之痛——爱尔兰房地产“事故”
    爱尔兰经济奇迹曾享誉欧洲。从1995到2007年，连续十几年GDP高速增长，房地产业也应声而起，爱尔兰很快从欧洲最穷的国家变成了最富的国家，2003年人均GDP跃居世界第二，被称为“凯尔特之虎”。有人曾经这样评价：“转了欧洲一圈发现爱尔兰最像中国，到处都在修路建房。”[详细]

爱尔兰，一个被房地产拖垮的国家
    大量新建的房屋或许能显示一个国家的经济繁荣，但其背后的隐患是巨大的泡沫。有数据指出，从1996年到2006年，爱尔兰房价平均上涨了三四倍，房价相对家庭年收入的比值也从4增长到10，在都柏林，房价与收入比高达17。[详细]

原因一：宽松的货币政策引发房地产泡沫
    欧洲央行的宽松货币政策鼓励爱尔兰银行大举借债和放贷。10年间金融机构因大举借债和放贷导致资产负债表急剧膨胀。爱尔兰银行业贷款的大部分流向了开发商和个人房贷。充足的货币刺激房价飙升，房价的上升又鼓励银行业放更多的贷款予开发商和个人。[详细]

原因二：政府救助银行带来沉重的财政负担
    为防止银行去杠杆化导致经济进一步萎缩，政府不得不出手救助，重整银行体系，包括对银行债务提供担保，将濒临破产的银行国有化，以及成立国家资产管理局收购银行不良贷款，把银行债务转为公共债务，导致财政不堪重负。[详细]

启示一：警惕经济长期依赖房地产业的危险
    一个长期依赖房地产业去推动社会经济发展的国家，就犹如一支军队依赖鸦片的刺激去战斗一样危险。然而，往往当危机出现时政府不但不果断控制，反而为了维持经济增长去放任地产泡沫的蔓延，最终导致了泡沫波裂引发国家危机。[详细]

启示二：金融系统不应对房地产过度放纵
    无论是日本“失去的10年”，还是眼下从“老虎”变成“病猫”的爱尔兰，一个共同的教训是金融系统对房地产领域的过度放纵。过度宽松的财政货币政策加剧资金过剩，助长泡沫膨胀；大批公共工程上马增加了对土地需求，进一步刺激地价上涨，各种因素叠加共振，使地价、房价飞涨。[详细]