驴象美债争锋:牺牲还是烟雾?

2011年07月18日10:26  来源:证券市场周刊 
 字号:

  如果能借漫画家的妙笔,就形成这样一幅图画:傲慢的大象和倔强的驴子在悬崖对峙,象鼻钩钓着美元,下面是深渊。驴子说,“我不相信你敢把它扔下去”;大象说,“这次我扔给你看看。”

  当然,驴子和大象都忌惮民意,但这次的对峙,如果共和党是真傲慢,恐怕原因之一就是美国主权债务问题被和私人债务混为了一谈。民众担心巨大的财务黑洞,却不理解公共债务如何被用来铸就美国繁荣?公共部门的债务如何,恰恰和私人部门的资产坐着跷跷板?

  物极必反,肆无忌惮的美国债务扩张确实已经令人发指,而当全球主权债务风雨飘摇,这场驴象的崖边闹剧更难免让市场和经济付出代价。

  在这一刻,美联储主席伯南克作为美国货币政策的独立掌舵人,看起来有点像个孤独骑士,至少在驴和象内斗未见分晓时。但孤独的伯南克也恰成了“国家宝藏”,因为独立的联储可以毫不受政党政治的牵绊,坚定捍卫美元利益。

  对驴象争锋的评价,借用伯南克的话最准确:拿美国的特权优势开玩笑。不管这是玩笑还是表演,两党确实都可能在争锋中收获政治利益。

  伯南克6月14日在美国尽责联邦预算委员会2011年年度会议上说,不上调债务上限可能严重扰乱金融市场,美国政府债务评级可能被下调。“美元和美国国债目前在全球市场享有的特殊地位也可能受到威胁”。

  目前,投资者和分析师越来越倾向于认为美国国会可能故意让美国债务违约,引起股市跳水,为他们将就财赤做出的妥协释放一枚烟雾弹,以安抚和削弱各自选民对美国债务黑洞的愤怒和失望。换言之,驴象争锋中无法周全事态的两党,崖壁作秀争取选民支持的双赢。

  不管是对峙还是作秀,剧情在哪里起承转合?

  “目前看来观察不到就提高债务上限达成一致的清晰路径,” FBR Capital"s Ed Mills称,他认为,转折点恐怕需要股市跳水等非常消极的信号让妥协出师有名。

  目前的情况是,两党都不肯轻易妥协让步。国会和白宫设定了7月22日为达成协议的目标期限,而美国财长盖特纳称,8月2日是避免违约的最后期限。

  而如果美国国会甚至错过8月的最后期限,那么很可能引起美国股市的大幅下挫,因为这至少正向全球投资者发出信号:两党政治下的美国政府已经过度分裂,无法协力解决美国紧迫的金融财政问题,那么美国的借贷成本势必进一步高企。

  美国民众正在频频发问,我们是怎么给自己弄出了这么大的一个主权债务窟窿?而为美国担忧的海外投资者,也许应该问,是一个大把花钱的美国政府,还是一个不“爱”花钱的美国政府,更符合美国的国家利益?尤其在现行货币体系下。如果你的答案是前者,那今天的这一幕大西洋(600558,股吧)两岸威胁到全球的主权债务危机,就是一场无法避免的,根植在全球货币体系中的“基因病”。这也是一种特权病,一种美国不发作则受益,发作则殃及他人的传染病。

  而对于美国病人,对于应使照顾病人职责的驴象,到底是利益争锋还是政治策略的烟雾弹?

  至少美国民主共和两党执政中,和民意的互动经验是丰富的,TARP计划当时也是面对激烈争执,这7000亿美元的问题资产疏困计划被否付出了道琼斯下挫700点的代价。尔后,才获得通过。

  几乎可以断言,债务上限一定会上调,曲折只在于经历多少轮拉锯战,而伯南克刚刚表示,将进一步刺激经济。

  作者毕业于北京大学国际关系学院及北京大学中国经济研究中心,现旅居美国旧金山

(责任编辑:HN021)
点击查看本期《证券市场周刊》杂志更多文章

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...
推广
热点
感谢您的参与!
查看[本文全部评论]
免费手机资讯客户端下载