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自从国美爆出控制权之争,网络舆论几乎是一边倒的偏向了黄光裕:临危受命的管家趁主人不在妄图“鸠占鹊巢”,这在深受儒家思想影响的中国一定是会被非议的,更何况站在背后给管家撑腰的,是所谓的国际资本。然而分析国美股权结构情况,贝恩、大摩、小摩、永乐高管、富达基金、陈晓父女共持股33.13%,按照当日80%的投票比例,黄光裕家族权重在40.58%,而陈晓一方权重加总为41.41%,这说明还有占逾18%权重的小股东权重大多投给了陈晓一方,这和网络调查结果大大背离。正是因为如此,陈晓的胜利才是意料之外。
可是抛开感情因素理性的看待国美之争,陈晓的胜利似乎是理所当然。 -
机构投资者理性的选择
真正掌握投票决定权的还是国美电器中的机构投资者,83%的投给陈晓支持票的主要是机构投资者。机构投资者往往比散户,更加比普通的网民更强调理性,更在乎自己的利益最大化,更懂得公司治理机制,更突出规则的力量而淡化道德的力量。可以说,国美之争中陈晓胜利的基础就是来自这份理性的力量。
在机构投资者看来,不可否认黄光裕是国美的创始人,黄光裕方面提名的邹晓春与黄燕虹,无能从经验与能力都没有办法与陈晓相提并论。 … >>更多 -
尊重制度和法律规则
资本商战最重要的原本就不是结果,而是对规则的尊重,具体个人谁都可以输,但法律不能输,规则不能输,不讲规则的市场经济不可能有秩序,不讲规则的公司治理不可能有公平。法规条款得到了一次完整践行的经历,并为后来者树立了一个文明治理的榜样,这应该是国美之争的最大价值所在。 … >>更多思考
然而理所当然的胜利就会是最终的胜利么?经历了这一场沸沸扬扬的内耗,国美实力受损是不争的事实,陈晓若不能在短时间内交出一份漂亮的答卷,这场胜利恐怕就只是“昙花一现”。更何况,我们不能排除另外一种可能,在交战双方都不能够被充分信任的时候,投资者的理性会选择相对弱势的一方:相对于黄光裕家族,陈晓阵营持股少而分散,也就是说,观望局势下,赶走陈晓总比赶走黄光裕容易一些——于陈晓而言,赢了特别股东大会,游戏或者才刚刚开始。 …