热点专题
每日观察|马上访谈|核心访谈|热点专题|时政评论|经济观察|谈股论金|社会走笔|文史漫谈|精品热贴
救市,融资融券
编者按】10月5日下午,中国证监会宣布正式启动融资融券试点并将于近期发布试点通知,交易所届时公布试点标的证券范围及名称,按照“试点先行,逐步推开”的原则推行,并施行窗口指导,以控制风险。作为完善证券市场交易机制的一项重要措施,融资融券被视为“救市”重拳为市场关注。然而今日大盘的表现并不乐观。现在是否是推行融资融券的最佳时机?融资融券究竟是“及时雨”还是“饮鸩止渴”?[新闻专题]
微软
融资融券
□ 当前是推出融资融券的最佳时机

    A股目前已处于底部,并将以收敛式的上升三角形慢慢反弹回升,A市将有实质性的上涨空间,投资价值已显现。
  观察全球股市发展,最适合推出股指期货和融资融券的时期是股市处于低谷的时候。A股目前是推出这两大工具最适合的时机,无论是对信心的恢复,对筹码的吸收都有好处。[详细]

□ 推出融资融券条件成熟
  未来长期较为可期的宏观经济增长,股票市场处于合理估值区间,投资者对市场信心充足,股票市场迫切需要双边交易机制提高价格发现效率,股指期货和融资融券推出时机已经成熟。 [详细]

□ 趁股市尚在低位加快推出融资融券业务
  推融资融券需要有微观基础,即投资者成熟,投资者结构比较稳定。融资融券业务是避风险的工具。要达到避风险的目的,其前提是使用它的人主要是投资者而不是投机者。不过在股市最不景气的时候推对冲工具是较适宜的。[详细]

微软
微软 番茄花园
□“中国做空救市”与美股限制做空

    为救市,3号美联储批准一揽子高达8500亿的美元方案,并毫不犹豫地取消金融股做空机制(融券和股指期货)。
  令人瞠目结舌的是,某些自称西化精英的中国学生却把美国式救市来了个180度大颠倒。力推做空“法宝”——股票融券和股指期货,仿佛再不推做空机制A股会跌到1000点似的。需要说明的是我不反对融资,其确有救市之效,但做空机制推出后,凭什么保证市场主力一定会做多呢?[详细]

□ 融资融券的推出将为当前的证券市场注入新的活力
  融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场交易量,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性。
  可以为投资者提供新的交易方式,有利于改变证券市场“单边市”的状况,为投资者提供了一种规避市场风险的工具。将形成证券市场内在的稳定机制,促进证券市场功能的进一步发挥和市场长期稳定健康发展。[详细]

□ 融资融券今推出A股有望开门红
  此次长假期间,虽然外围市场表现不尽如人意,但是融资融券的及时推出,将会缓冲外围负面压力。首个交易日或将快速低开后,在大盘蓝筹股以及券商股的带动下,出现开门红的可能性很大。如果节后管理层再有新的实质性政策利好跟上,股市反弹时间将会延长,一到两个月的反弹时间或将成为现实。 [详细]

□ 警惕融资融券业务加大A市下滑风险
  国际经济环境的不确定性,与其对中国实体、金融经济的潜在冲击,中国证券市场依然存在低位徘徊的可能。如果加入融资融券扩大市场收益与风险的效应,那么证券市场的风险可能会被放大。 [详细]

□ 融资融券难以对市场整体走势产生太大的影响
  在融资融券业务推出之后,既会有融资买入也有融券卖出,市场不可能出现单边推高的局面。当前市场最大的问题乃是在于投资者信心不足,根本原因在于投资者对经济增长减缓的担忧。经济增长的根本问题没有解决,融资融券业务的推出或将放大市场波动也未可知。 [详细]

□ 融资融券是散户的利空
  融资融券业务对机构可能算是利好,尤其是券商,可以赚取其中的佣金和利息,风险也不大。但是对散户而言绝对是利空,为何这么讲?因为多数散户都不能对抗股市的风险,如果再推出融资融券,无疑放大了散户的风险。 [详细]

微软
微软 反垄断
□ 推行融资融券业务必须有配套政策
  融资融券本质上是把有限的资金多次周转、有限的证券多次换手,对这种利好工具的使用,不能一厢情愿,需要三思而后行。
  主管部门在推出融资融券政策时,必须有其他的配套政策,必须有风险控制资金与风险拨备制度。当初为“股改”推出权证的波动和纠纷,是一面镜子。[详细]

□ 推融资融券尚缺备兑权证这个基本前提
  首先,融资融券本身并不是救市工具,不能将其理解为救市之举。其次,有机构预测的所谓管理层救市路线图也是错误的,他们推测先有融资融券,然后就是股指期货。这个传说中所谓的救市路线图,根本违背了金融学的基本原理。
  其次,要推融资融券,前提是必须有备兑权证,否则我们就无法知道融资融券的成本。而一旦有了备兑权证,我们就能在A股市场上同时表达了股价和波动率。有了这两个基本要素,我们其实同时开放了融资融券和股指期货。我敢肯定的是,在备兑权证开放的情况下,融资融券的交易恐怕是非常清淡的。 [详细]

□ 以融资融券救市须先理清市场规则
  我国目前的权证市场的混乱情况让人对备兑权证的前景无法乐观,在这方面周洛华过于相信备兑权证的成本定心锚作用。我国深度价外认沽权证之所以投机到疯狂的程度,如招行认沽与南航认沽,不是因为创设量不多,而是因为市场上不公正的规则与大户的操控,使得波动率无章可循。难道由券商发行的备兑权证就能一夜之间改邪归正?备兑认沽权证的目的就是作为收取融券利率的底线,但按照目前权证的波动率,恐怕结果是随着认沽权证一起疯狂。 [详细]

● 什么是融资融券
融资融券
    “融资融券”又称“证券信用交易”,是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物,借上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。[详细]

 

区别一
  投资者从事普通证券交易,买入证券时,必须事先有足额资金;卖出证券时,则必须有足额证券。而从事融资融券交易,投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券;预测证券价格将要下跌而手头没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出。
 
区别二
  投资者从事普通证券交易时,其与证券公司之间只存在委托买卖的关系,因此不需要向证券公司提供担保;而从事融资融券交易时,其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系,还存在资金或证券的借贷关系,因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金,并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司,作为担保物。
 
区别三
  投资者从事普通证券交易时,风险完全由其自行承担,可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券;而从事融资融券交易时,如不能按时、足额偿还资金或证券,还会给证券公司带来风险,所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。
热点专题 网友热评 

热点专题
用户名: 密码:
如果有人回复我的评论,请用和讯通通知我
注册 全部评论

美“救市方案”何以一波三折?

 

股市三大利好治"标"还是治"本"

 

美国救市是否损害市场机制

 

中国政府为何三箭齐发救股市

 

美接管"两房"宣告行政力量完胜?

 

三重追问:可口可乐收购汇源

 

奥运后中国经济面临拐点

 

微软状告番茄花园在使"障眼法"?

 

PPI高企凸显经济转型紧迫性

 

股市“维稳”不能光说不练

 

“断供门”将房市指向何方?

 
08-10-06 责编:易蔚