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好文我顶(>>>马上访谈第３６６期
【访谈起因】8月最后一周，中国90余家保险公司将逐一上报保险资产管理自查报告。根据保监会要求的披露细则，各保险公司股票资产余额和比例，基金投资余额、比例和收益，不动产投资情况都将一览无遗。
这样的排查，源自8月20日中国保监会下发的《关于开展2008年保险资产管理现场检查工作的通知》，保监会意在四方面全面排查险资风险：一是资金运用整体风险；二是境外投资风险；三是投连险产品投资风险；四是不动产投资风险。
针对这样的排查，有媒体称其“监察力度与披露细致程度”前所未有。那么，这次震动全保险行业的监管风暴，是一场未雨绸缪，还是一场亡羊补牢？
8月22日，和讯网连线专家就此事做评。
嘉宾： 对外经贸大学副教授、博士 徐高林
东方证券保险行业分析师 王小罡
对外经贸大学教授徐高林
东方证券保险行业分析师王小罡
股市大跌 保监会未雨绸缪防风险
和讯网：保监会为何有这样一次排查？怎么理解这次检查的力度？
徐高林：保险资金整体来讲，他要求长期投资价值、价值投资、稳健投资这么一个基本思想。但是我们国家的股市确实具有大起大落的特征。我老说一句话，股市来者皆为利而来，但是股市它是一个生态系统，就是说有各种各样的生存方式，所以保险资金进来以后，这个理念首先怎么理解，具体怎么执行，怎么样的评估，这些都是有分歧的，我觉得现在不要轻易的说保险资金到底是不是在坚持长期投资理念，是不是在支持股市，这个断言要是轻易的下不太合适。
王小罡：可能今年以前大家风险忧患意识还没那么强，那时候因为市况比较好，大家手上有很多福利，可供投资的福利很多。但现在情况发生变化了，从中国平安(601318,股吧)的中报里我们可以看到，它的投资整体上已经全线浮亏了。当然，浮亏中绝大部分是由富通的100亿的浮亏所提供的，但是总得来说已经是给了我们一个警告的信号。在这种情况下，可以说前面两年牛市中积累起来的一些家底也耗的差不多了，如果接下去再有一些波动的话，他们业绩平滑能力就会比较低。所以趁现在这个脆弱和敏感的时候，来排查一下家底，就比较好理解了。
和讯网：结合当前您对险资投资运行的观察，您认为此举到底是未雨绸缪,还是亡羊补牢？
徐高林：关于风险排查，跟我刚才说的两个特征联系起来了，保险资金本来就是要求非常稳的资金类型。过去两年，确实它在股市投资的仓位已经比较重，所以股市的涨跌确实影响不仅是收益情况，可以说涉及到了产品的资金产品，偿付能力的问题。当然我不是说偿付能力已经出现问题，我只是说这个起伏对于他的偿付能力是一个影响的方面，所以在市场大起大落，而且债券(资讯,行情)市场的走势也不那么确定的情况下，保险资金确实又一次面临了投资者安全的问题。
我说目前还不影响偿付能力的问题，因为保险业的规模发展的也很快本来的偿付能力就有一个比较高的要求，如果投资再出现闪失的话，确实是一个比较危险的事情，或者说比较敏感的问题，所以保险资金保监会防患于未然，需要提前摸底。
保险公司真关两家的话，可能市场的振荡比关两家证券公司要大的多，所以作为以稳健为基本理念的行业和监管机构，所以要做提前防患于未然，提前摸家底的事，我觉得也是有必要的。
王小罡：很难说是未雨绸缪，说是未雨绸缪，可它前面已经损失了很多，要说亡羊补牢也不见得羊都跑了，总归做比不做好，我觉得是介于两者之间。
险资运作信息公开有助于监管
和讯网：保险资金与公募基金的性质几乎一致，都是公众集合资金。但目前非上市保险公司尚未建立季报、半年报等稍高频次的定期披露制度，这无疑对监管的有效性形成迟滞。您认为，保险资金的监管机制上，还有哪些有待完善的地方？
徐高林：非上市保险公司不向公众披露其年报、半年报，但还是要向保监会定期报告的。据我所知保监会还有时时监控系统。保险公司不向公众披露只是因为它不是上市公司，因此没有义务向公众披露，但是从监管机构来讲，监管机制绝对是有的，倒不是说没有向公众披露就没有这个监督机制。
王小罡：监管层跟我们公众不一样，他是能够看到那些非上市保险公司的报表的，所以他不会有信息披露不足的问题。至于查阅周期，很难说，因为每个月有很多的报表他们都能看到，但是你要说每个月看一次还是什么时候看一次，就很难说了。我觉得上市公司是有公开披露的义务，所以会有季报、半年报等报告，没上市的公司就没有这个义务。
但另一方面，让投保人知道每个公司的偿付能力怎么样是必要的，至少应该有一个信用评级。在我国，这方面的信用评级还没有形成。所以投保的时候都不知道每个公司的偿付能力怎么样，所以没有办法根据偿付能力来确定不同的费率，这样的话就容易引起价格战。
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