出口下降未必是件坏事

　　主持人：何帆老师谈的这个也非常重要，谈到了在事实当中，我们考虑到中美利差的问题，可能没有预想热钱引入影响的程度。当然确实是，这里面很大程度上也涉及到中国经济对内和对外的问题。我们可以进一步展开讨论，因为汇率政策和国内货币政策的矛盾，或者它们之间产生目标的冲突一直是近年来经济学家讨论比较多的问题。在这样一个冲突的背后，其实也隐含比较深层次的问题，包括国际收支失衡和储蓄结构失衡的问题等。

    就国内货币政策和汇率政策矛盾的问题，近年引起了很多争议，部分经济学家认为要加快人民币升值速度，从而抑制国内通货膨胀，其他一些专家得出相反的结论。而我们看到比较有意思的是，不同经济学家他们依据经济理论基础都有类似之处，像巴萨定理，这个有点奇怪。为什么依据同等的定律但不同研究者会得出不同的结论？在今年经济发展过程中怎么样把握人民币升值的力度，怎么样把握汇率政策？能否把它作为货币政策抑制国内通货膨胀重要的替代政策，这方面请何老师谈一点看法。

　　何帆：我想大家一个共识都得承认我们现在遇到是权衡，你到底是容忍更高通货膨胀，还是容忍更快的人民币升值，当然它们都有一定的负作用。现在的情况如果你人民币不升值的话，如果你通货膨胀变的更高，等于即使你的名义汇率没有调整，你的实际汇率也在改变。所以现在要权衡还是要看哪种政策对经济成本影响更大。可能大家会认为通货膨胀对经济增长的负面影响更大，在整个二十世纪经济学家关心的问题是反通货膨胀，因为多数经济学家研究证明通货膨胀对中国经济增长只有害处没有益处。

    但是他们对汇率非常担心，过去担心汇率调整之后，中国的出口会受到影响，经济增长会受到影响。从今年的情况来看，肯定会发现出口会下降，但这不完全是汇率的原因，汇率只是一个次要的因素，主要因素从外部来看是美国次级债危机可能会导致美国乃至全球经济放缓。中国的出口对国外经济增长敏感的程度是非常高的，所以一旦美国经济放缓，包括其他发达国家经济放缓，中国出口肯定会受到影响。

    另外我们国内也有一些因素，比如说劳动力成本在上升，还有我们的进口----因为我们进口的很多是能源和原材料，这些产品的价格都在上涨，金属的价格在上涨，农产品的价格现在也开始上涨，所以我们进口成本在上升，这使得出口企业利润空间进一步缩小，所以今年的出口肯定会减少。

    出口减少对出口部门来说是个坏消息，但是对整个中国经济发展来说也可能是个好消息，为什么呢？因为我们看到在过去几年，实际上政府定的目标是经济增长8%左右，为什么每一次经济增长都会超过两位数呢？一个很重要的原因，最近几年出口增长非常快，所以把经济增长给拉高了。所以如果出口有一定的下滑，可能对中国经济来说是一个提醒，要回到可持续增长的路径，对于我们解决长期问题，比如出口太多，盲目引进外资，内部和外部的失衡，就是这种外部经济的放缓，帮助我们调整中国经济增长过热，是一个很好的降温的作用。

    另外一个担心，是说人民币升值太多，可能会给就业带来影响。现在看来可能影响也不会很大，因为中国人口变化已经进入一个拐点，从过去劳动力无限供给，但是现在在沿海地区出现了一定程度的劳动力紧缺。从劳动力就业来说，可能形势比过去几年要好转一些，即使你在出口部门工作岗位减少了，但是并不妨碍在别的部门，比如说服务业部门找到新的工作，所以这是一个比较好的机会。为什么现在大家普遍认为人民币升值会加快，我想跟我们一些看法的改变也是有关的。第一，政府认为通货膨胀是更大的威胁。另外，我们也逐渐认识到，汇率的调整对中国经济的影响不像想象中的那么大，所以他能够容忍更大幅度汇率的调整，我想这个可能是一个趋势。