一则国税总局将对中国平安(601318行情,股吧)进行税务稽查的消息，触动了证券市场敏感的神经。据报道，国税总局知情人士向媒体透露，国税总局将于3月3日全面进驻中国平安集团以及下属的所有地方公司，进行为期4个月的税务稽查。

　　事实上，单就国税总局例行的税务稽查工作而言，并不会引发业界的高度关注，但此次对中国平安的稽查时间距该公司提交千亿融资计划的临时股东大会仅提前两天，就难免会引发一些猜忌了。因为一旦税务稽查中发现一些数据差错等问题，平安提交股东大会的再融资材料中涉及到的数据就需要进行修改，其原计划的再融资时间将会延迟。报道暗示，税务机关此时介入“别有含义”，可能也是管理部门采取监管的手段之一。

　　中国平安巨额再融资计划，被认为是引发A股市场最近暴跌的导火索。税务部门的“恰巧”介入，令投资者看到了该巨额融资延后的希望。但笔者认为，即便中国平安的再融资时间因此而延迟，从遏制上市公司恶意“圈钱”行为的制度建设角度看，税务机关介入再融资监督，只能说是一个监管败笔，根本无法从制度上系统解决恶意融资的问题。

　　上市公司变融资为“圈钱”在A股市场中由来已久，而防范“圈钱”行为一直以来就是A股市场的重要任务，但该问题始终未获得有效解决。面对“圈钱”问题，税务机关的介入却更加令人难以理解。首先，税务稽查行动并无关再融资事项本身，上市公司再融资项目盈利如何、是否侵害投资者权益、是否有恶意圈钱嫌疑，均与公司的依法纳税情况无关；其次，税务稽查具有明显的选择性执法特征，绝非常规性的监管手段。去年中国平安就没有被稽查。这些因素的存在，让税务稽查行为演变为监管上市公司“圈钱”的手段，着实有些滑稽。从新闻报道看，税务稽查更为直接的效果在于“一旦公司存在任何差错”，巨额融资计划即被延迟4个月。而以往情况显示，税务稽查对象几乎没有不出错的现象。这似乎表明，正常的税务稽查已蜕变成为延缓再融资时间的工具。难道在监管部门看来，短短的4个月之后A股市场环境就可以容忍“圈钱”举动了吗？融资时间押后就能够解决近期市场暴跌的问题吗？

　　由此可见，税务机关介入监管“圈钱”行为，更像是技巧性十足的花架子表演，但在表演的背后，却是规范性监管制度建设依旧付诸阙如。或许市场投资者会以此事件作为“利好”来看待，但所谓的“利好”却是短暂的。从长期看，由于税务监管的偶发性和选择性特征，上市公司恶意圈钱行为不仅不会因此宣告终结，反而可能会更加有恃无恐，更加激励这些公司的侥幸心理。监管的目标和结果，可谓适得其反。

　　遏制“圈钱”行为的制度建设早已经是刻不容缓，这样的制度建设理应包括两个硬件内容：其一，明确何谓恶意“圈钱”。这需要监管部门规范再融资行为的规模、时间间隔、财务结构状况、投资盈利预期等细节条件，让市场明了“圈钱”行为的量化标准。其二，建立公平的市场化表决机制，也就是采取股东分类表决制度，让中小投资者拥有更加直接的话语表达权利。这一制度曾经在平衡股改对价博弈中发挥过重要作用，其积极效果不能因股改对价的结束而被放弃，而是应该继续在再融资股东投票中贯彻实施，成为遏制大股东随意“圈钱”、保护中小投资者利益的手段。

　　可见，不论此次税务部门将对中国平安进行稽查的初衷和效果如何，均无法承载规范证券市场“圈钱”行为的历史责任。系统性监管制度的缺失，终究会给证券市场发展带来负面的影响。市场如今需要的是监管部门的迎难而上，而绝不是暂时性的责任推诿。

　　(作者系经济学博士)