“五点建议”是管理层对上市公司指导性暗示

　　和讯网：证监会对上市公司提出五点要求：根据市场情况、根据自身实际需求、慎重考虑筹资规模和筹资时机、考虑投资者的承受能力。对此你怎么看？

　　华生：上市公司行为从一定程度上说是“个体经济合理化行为”。去年股市大涨的时候，管理层提醒投资者风险很大，但是大家还要往里面冲。你可以说他是非理性投资，但是，那是他个体的理性选择。现在上市公司的融资再融资也是一个道理，它为什么要增发？它肯定是在考虑了所有的因素之后才要增发的。那么现在管理层要求上市公司不把自己的利益放在第一位，这可能吗？所有的投资者最先考虑的都是赚钱，上市公司也是如此。如果说现在的市场情况很差，股价连它的净资产都不到，你天天叫它融资它也不会融资的。

　　我认为这只是表现了中国证券市场还没有摆脱“政策市”：涨多了担心会出问题所以要告诫投资风险；跌多了怕影响社会稳定，所以希望大家克制一些。

　　金岩石：我想这五个指标是证监会给了上市公司一个指导性的暗示，意思是说，你不能完全不考虑市场情况，完全不考虑你自身的情况，一味的在市场上拿钱。

　　和讯网：会不会把正常的融资也会给卡掉了？

　　金岩石：那倒不一定，“核准制”的意思就是我们必须有“核”也有“准”。实际上在上市公司里面也存在一个“核准”，我倒觉得证监会这五条建议，对提高上市公司的公司治理结构很有帮助。

　　市场调整的时间可能是要用“年”来衡量

　　和讯网：如何看待今年资金面紧张和匮乏的局面？

　　华生：我一直强调，任何一个市场，只要估值合理，供求就会平衡。举个例子来说，去年因为资金太多，股票太少，所以股价就一个劲的往上涨，估值变得不合理。这时候应当扩大供给，但去年的供给没有扩大，或者说扩大的不够，股价就涨得很高。在很高的股价下，供求本身就很难均衡，再加上面临大非解禁、直接融资等问题，就造成了资金面紧张的局面。

　　现在看，扩大直接融资仍然是总的方向，所以市场还需要长时期的巩固和调整。这个话我去年下半年说过，但大家听不进去。现在我仍然说，这个调整可能不是用天、不是用月，而是要用年来衡量。

　　金岩石：我还是维持我原来的判断，4000点到6000点波动。

　　水皮：资金问题跟信心是紧密相关的，如果大家对预期向好资金就来了，预期不好市场上资金再多也会逃跑的。如果不改变这种融资，我想就算是60万亿的市场也会逃的干干净净的。关键要看这个市场有没有人管，是不是健康的，是不是跟总书记说的“科学发展观”相吻合，从实际出发并且注重可持续发展的。市场其实是最讲政治的地方。你讲政治，大家会把你的成绩记的清清楚楚；你不讲政治，市场会给你脸色看，会用市场的方式来惩罚你。

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