那么，这个是我们提出的主要的政策建议，我觉得从短期来看，我前面写过一篇文章，叫做三个因素决定了A股股价的走势。第一个因素，短期来看的确跟房地产有关，房地产是要引起大家重视的。不管怎么讲，在拐点论、政策不明显的情况之下，短期房地产会受到压制。但是长期，我同意他们几位的观点，没有问题，尤其是像北京、上海这样国际化的大都市，在奥运会之后，房地产市场一定会比奥运会之前更好。这个基本判断没有问题，但是短期会怎么样，一定要考虑管理层的态度。所以，想房地产市场马上短期走强，这是不可能的。房价短期影响资本市场。

　　中期因素，石油价格。大家都知道，石油价格炒作非常非常严重。100元美金的价格，是把伦斯用1000美金自己跟自己成交打出来的价格，基本上是没有成交的价格。那么油价的上涨，跟我们的CPI密切相关。油价涨了，替代能源就成为了大家热门的话题，替代能源是什么？乙醇汽油，所以美国现在大力发展乙醇汽油。乙醇汽油主要的原料是玉米，未来50年中间，玉米可能从粮食作物变成了工业原料。这是一个不完全的统计，就是你装满一辆SUV的油箱的乙醇汽油，相当于一个人一年的口粮，这个代价这么大。大家都开着SUV，在坐的有SUV的也不会少，你想等于一个人的口粮，你跑一圈，等于一个人一年的口粮。那么，去年的粮价是创新高的，粮价创新高，粮价在什么情况下创新高？是在粮食产量创新高的前提下创的新高。所以，我说现在很多的经济学的原理都是要被颠覆的。

　　加息成为了牛市的周期，这违反了过去的理论。那么粮食产量创新高，也为违反了过去的理论，粮食价格下不来，尤其是玉米的价格下不来，就影响了中国人养猪的问题。这样CPI就下不来，我们这边就会有通胀的感觉。实际上通胀一直是什么概念呢？我一直觉得，通胀对于中国来讲，是一个似是而非的概念。因为据我所知，我们99%的产品产能严重过剩。特别是产成品，工业类的日用消费品。

　　我们就说空调，铜价在过去几年涨了8倍，空调是要用铜管的。但是，空调的价格涨了吗？谁又敢涨啊？你们去看看，看看自己周边，日用消费品，又有哪个敢涨？所以，我觉得支持通胀的因素很不牢靠。如果油价下去的话，这些因素是不是都会发生变化？大家都要关注，我相信管理层也会关注到这一点。那么，油价这是一个中期因素，可能会观察一年。如果油价现在跌破90美金，或者是持续往下走的话，尤其是随着天气转暖之后，炒作空间和炒作理由越来越不充分的情况下，尤其是次债造成的美国经济衰退的情况下，油价更没有理由站在这个高位上。如果油价往下走，连带我们的CPI会做出反映。CPI下来之后怎么办？从紧的货币政策，是不是还有根据？就得打个问号了。

　　长期因素还是汇价，就是人民币升值的进程把握怎么样。我的人民币升值的进程不停止，以境外资产对整个中国的重估不停止，那么A股的牛市就不能轻言结束。当然，牛市有很多的形态，你说5年涨20%，张50%，它保持一个上升的态势，它也叫牛市。5年涨800%，它也叫牛市。那么我相信，今后的牛市，很难再现过两年成倍增长的这种形态。但是，保持跟GDP增幅相对应的涨幅，我觉得这是可以期待的。或者说，乐观一点，保持跟我们上市公司的业绩增长的幅度，相匹配的指数涨幅，这是完全应该的。

　　如果我们上市公司，有个50%的业绩增长，你说指数一年涨50%，有什么不合理的呢？又有什么泡沫呢？我觉得非常非常正常，没有必要动不动就担心这个、担心那个。当然，大家都没见过那么多钱，也没见过这么多人的投资热情，难免会有叶公好龙的心态出现。但是我觉得，奥运会之后，可能这种过滤的心理，可能会慢慢慢慢地改变。

　　那么，这个就是我基本的结论，我觉得奥运年，对于中国这样的发展中国家来讲，和发达国家是不能去乱比的。有人动不动就说，拿最近7年7次奥运会的举办国或者是举办地的经济走势来做分析。得出了一个结论，这个可能就没悬念了，奥运会之后经济一定是走下坡路。那7个国家中间，只有1个韩国是发展中国家，向发达国家过渡的国家。其他的，都是差不多老朽的，已经发过头的发达国家，他办了奥运会之后，当然是这种后果。

　　历史上办奥运会的，可比的只有两个，一个是日本，一个是韩国。日本大家知道，战后重新走出来，到1964年办奥运会，代表着他的经济走一个新的阶段，被大家所认识，新干线就是那个时候所建的。那么奥运会之后，日本经济保持了整整25年的高速增长。哪怕到1986年日元放开升值，那也是22年的高速增长。汉城1988年办奥运会，94年到达了狂涨的顶峰，不管是房价还是股价，一直持续到了东南亚金融危机。我相信，在坐的各位，都相信中国的经济，由于有宏观调控，由于有管理层不断地警醒或者是压抑大家的投资冲动，所以中国经济持续增长5年到10年，我们不要说太乐观，就说5年到10年，我相信不会有人怀疑。

　　那么，中国的资本市场，保持与这个相匹配的方向，也就没有可以值得怀疑的了，这就是我的基本观点，谢谢各位，辛苦了！

　　来源：中金在线