重要物价指数预测

　　为了更好预测2008年CPI、PPI以及生产资料价格指数的走势，我们在分析影响CPI、PPI和生产资料价格指数走势主要因素的基础上，通过前述价格指标与经济指标的先行关系构建带有外生变量的向量自回归（VAR）模型，给出2008年CPI、PPI和生产资料价格指数各季度的值预测估计。2007年我国经济增长较快并出现偏热迹象，工业生产、固定资产投资、居民消费以及外贸出口同比增长加快。从表面上，2007年CPI的上涨主要由粮食供需短期失衡所致，而且CPI走势与PPI和生产资料价格指数有些背离，实际上这国家对上游物价的调控和下游市场的竞争使得工业品价格与生产资料价格涨势缓慢，但总需求的上升终究会带来未来上游生产资料价格和工业品出厂价格的水涨船高，预计上游物价会出现一定程度的补涨。

　　统计数据显示工业增加值同比增长、投资累计同比增长以及出口同比增长具有明显领先生产资料价格指数波动的先行关系，首先利用这3个指标作为生产资料价格指数预测模型的外生变量；由于生产资料价格指数又存在领先PPI3个月的先行关系，因此在获取生产资料价格指数月度预测值之后，将其加入预测模型与其它3个指标一起构成PPI预测的外生变量。2007年全年我国工业生产、投资及出口增长预计在18%、26.5%和27%左右。而2004－2006年这三项指标的波动有所差异，工业生产增长较为稳定，基本保持在16%左右；投资增长波动幅度不大，2005年最高为27.2%，2004年为25.8%，2006年为24.5%；受国际市场需求波动及我国出口贸易政策的影响，2004－2006三年我国出口增长有一定起伏，分别为35.4%、28.4%和27.2%。根据近4年我国经济的走势以及在假定2008年我国经济不出现剧烈大幅波动的条件下，我们分别考虑我国经济在高、中、低不同增长环境下生产资料价格与工业品出厂价格走势的情景预测分析。

　　如果2008年粮价水平继续走高，粮价上涨将带动诸多下游产品价格增长，会对CPI带来较大的压力；如果2008年粮价水平保持低速增长，将会成为CPI的稳压器。因此我们选定粮食价格同比增速作为CPI预测模型的外生变量。

　　物价预测的外生变量不同情景条件设置（年度增长率）方案解释变量高中低固定资产投资27%24%21%粮食消费价格5%1%-1%先对原始月度数据利用X－12算法作季节调整，对季节调整后序列建立VAR模型,通过训练集/测试集考察该模型的预测稳定性良好。利用该模型进行预测，并对结果进行季节调整还原，预测结果见表3所示。

　　综上分析，虽然2008年我国物价存在较大上涨压力，但物价平稳回落依然充满希望。加大未来农业生产投入和切实解决农民增产增收问题，粮食价格有望率先出现回落。随着我国资源品价格体系调整步伐加快、产业结构的优化，资源品供应紧张状况还将进一步得到缓解；技术创新和市场竞争也将吸收消化部分生产成本；适度从紧的货币政策和更加有效的税收政策将大力完善房地产市场、稳定商品房价格。此外，消费市场充分竞争以及居民理性消费程度的提高也会对物价快速上升起一定的抑制作用。只要政府在粮价、房地产投资、资源品价格等相关调控政策及时到位，我们预计2008年总体物价水平将呈前高后低之势，从二季度开始逐步缓慢回落。

　　防止全面通货膨胀的对策建议

   上述定性与定量分析表明，2008年我国物价上涨的因素较多，通货膨胀的压力还将继续加大，防止出现全面、较高的通货膨胀将是2008年宏观调控最主要的工作任务。除了国家已经采取的对货币、信贷、固定资产投资等一系列宏观调控政策以外，我们还特别建议：

    1.确保粮食供应充足，解决涨价源头之忧。国际市场粮食短缺，粮食出口增长以及国内工业用粮增长过高是2007年我国消费物价上涨最直接原因，国际国内粮价上涨非但没给农民增加更多收益，反而加大农村家禽家畜养殖成本，饲养量的减少最终诱发各类食品消费价格的全面走高。2008年应通过调整出口政策，在保证国内正常需求的条件下，适当控制粮食出口总量。其次，把握国内生产生物能源的用粮规模，优先保证食品用粮；第三，把"农业生产、支农惠农政策和国家粮食安全"提高到国家经济工作的重要位置，完善农民种粮补贴政策和粮食收购价格政策，建立政策法规打击"坑农、毁农"事件，减少农民种粮风险，维护农民生产积极性，确保粮食产量和农民收益共同提高。

　　2.完善物资储备制度，建立紧急预案预警制度。2004年与2007年两次消费物价上涨均源于粮食短期紧缺，对一个人口大国，建立完善的物资储备及应急措施十分重要，这不仅为了防止社会突发事件和自然灾害，也可对短期市场供给变化予以调节。完善物资储备及应急措施，利用先行的信息手段建立重要商品供应和储备的预警系统，并将信息及时对外公开发布。

　　3.加快资源品税制改革，理顺资源品价格形成机制。我国资源品价格形成机制不尽合理，上游的原材料价格受到管制，但下游的产品销售价格又在恶性竞争中丧失优势；国内油价与国际油价的脱节降低了我国资源品使用效率。为改变这一局面，需加快资源品税制改革，增加如汽车燃油税等个人资源使用税，生产企业和个人均实行资源消费累进税率，控制资源品的社会需求，抑制资源品价格的过快上涨。资源品价格调整机制要兼顾经济结构调整与物价平稳增长。

　　4.择机开征物业税抑制房价，促进房地产健康发展。房地产市场价格快速上涨，既不利于房地产自身健康发展，也增加了金融体系的信用风险。在过去的房地产调控措施中，较多的使用了行政手段和货币政策，如规定开发商90平方米商品房建设比例不少于70%、提高房贷首付比例、房贷利率等，但总的效果不甚理想。我国房地产实行的是住房交易环节中的营业印花税和个人所得税，对居民自有自用住房不征收房产税和物业税，税收制度上的缺陷造成了投机者的"炒房"、"囤房"和开发商的"捂盘"行为，掩盖和扰乱了市场供求关系，一定程度上人为制造了房地产市场虚高价格。对此我们建议尽早开征物业税，对居民首套自住房免征或实行低税率物业税，对拥有二套以上住房征收超额累进物业税，并在购房契税和交易税上，同步实行累进税率政策。

　　与此同时政府要具体落实扩大经济适用房的开发，增加廉租房的供给，切实解决中低收入者和困难家庭的住房问题。运用税收、货币及行政多种手段，从多渠道抑制增长过快的房价，促进我国房地产业健康发展。

　　5.加强监管，让利于民。我国物价中的很多问题，是体制原因造成的。资源性产品和公共事业性产品行业的垄断，造成了这些行业成本虚高，使得它们吸收上游物价上涨的能力减弱。因此对于电力、电信、邮政、交通、教育等垄断部门或行业要加强监管，一方面要增加这类部门的经营透明度，公开其产品和服务定价机制，降低这些部门的成本，让利于社会，使其承担更多的社会责任，另一方面要严格执行相关行业产品价格调整的听证会制度，抑制人为因素或变相的产品自行涨价行为。

　　我国税制改革长期滞后于经济发展，企业赋税过重，此既加剧了生产成本，也不利于激发企业活力。降低工业生产企业税率，减少企业负担，缓解企业面临资源品价格上涨带来的巨大压力，给企业一定的利润空间，稳定其产品价格。此外，近几年国家财政收入大幅增长，不妨在加强监管的前提下，对物价上涨压力大的行业加强财政补贴，例如国家目前做的对于生猪生产的补贴，减少这些行业的成本上涨压力。

　　需要继续深化体制的改革，放开私人资本进入垄断产业的限制，打破垄断，引入竞争，还于市场。例如，城市出租车完全可由垄断的公司经营转移到个体运行，其意义是带动整个城市交通成本的降低。

　    【敬请关注下篇：2008年我国外商直接投资展望】

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