次级债危机中美国的众多券商失手，损失惨重，叫苦不迭。但也有例外，高盛就是赢家。

　　高盛抽身较早。2007年7月，信贷市场急转直下，此前高盛的许多次级债产品已经出手，还买了不少保险，可美林、花旗银行集团、UBS和贝尔等券商一直在吃进次级债产品。高盛虽说也是有赔有赚，但总的来说是赢多亏少。

　　高盛老大运筹帷幄，决胜千里，为高盛赢得了“最聪明的银行”的美誉。高盛内外的人为高盛总结了几条成功经验：

　　一是内控搞得好。其有庞大的内控部门，工作人员多达1100人，其中博士20人。如果内控部门与交易部门间发生意见分歧，通常以前者的意见为准，除非后者有充分的理由。

　　二是高盛内部在决策方面比较民主，鼓励下级向上级提出意见。各级主管可以说出自己的心里话。其他券商在这方面就不如高盛。比如摩根士丹利，刚刚清退了一位女强人，其过错之一就是搞一言堂，压制不同意见。

　　三是高盛有全方位的业务：投行、交易，还有对冲基金。参加各种交易有助于了解大势，把握大局。

　　但也有人不这样看。他们认为，高盛之所以能够出奇制胜，有惊无险，那是因为他们朝中有人，与政府最高层有着很深的关系。高盛不断向美国私营部门和政府高层输送干部，其培养的干部遍布美国朝野。美国的现任财政部长和布什的白宫办公厅主任都曾在高盛担任过要职。再就是高盛大做关联交易，在证券市场搞“三级跳”。

　　那么为了减少投资风险，我们搭高盛这条顺风船如何？高盛进，我亦进；高盛退，我亦退。这样一来，岂不是可以立于不败之地吗？这种良好愿望怕是一厢情愿。高盛总是在悄悄地“搬家”，行动十分诡秘。券商制胜的秘密就在于能够明修栈道、暗度陈仓，抢在其他投资者和同行之前先行一步。

　　高盛这次虽然躲过一劫，但可以说其成功是以牺牲大多数人的利益为代价的。高盛的做法在美国引起强烈不满。《纽约时报》直言，“多年来高盛就一直不停地往世界商业血液中输入有毒的金融产品”。高盛悄悄地抛售自己手中的次级债产品，但另一方面却使劲向投资者出售同类产品。高盛已经知道股市要出问题了，但仍然继续打包有问题的抵押贷款产品，将其出售给投资者。很多投资者因为买进这些证券产品而损失惨重，而高盛的对冲基金则因此而赚钱。高盛真是“最聪明”的银行，客户有投资机会的时候，高盛要求利益均沾，非要一起投资，但出售风险产品时却把风险丢给客户，利益留给自己。

　　在收拾残局的问题上，从高盛出来的保尔森很积极，忙上忙下，不辞劳苦。不错，保尔森是现任美国财长，应该以大局为重，以国家的利益为重。但问题怕是没有这么简单。

　　对于美国式的资本市场，对于高盛式的券商，我们务必保持高度警惕，至少对相关风险务必保持高度警惕。他们在自己国家都要竭泽而渔，斩尽杀绝，难道到中国来会变得善良吗？

(责任编辑：倪金节)