嘉宾：燕京华侨大学校长

　　问：如何看待这一次加息？

　　华生：体现在通货膨胀加息的情况下，央行进一步的一个措施。前面的措施前然不是特别的明显，通货膨胀还在加剧，它要防止这种冒头的通货膨胀编程全面的通货膨胀的关键点，现在如果不加息遏制的话，全面变成成本推动通货膨胀，这个对经济危害就大了。

　　现在结构性通货膨胀很危险，因为食品这种生活必需品，很容易导致工资上涨成本推动型的，历史上任何流行通货膨胀，在开始的时候都是表现为结构性的，没有说上来就是全面大涨，都是结构性的，如果你抑制的好的话，就变成全面的。

　　问：央行每一次都加0.27%，有效果吗？

　　华生：当然现在加息的步骤在加快，所以不再于每一次加多少，步骤本身频率也是很重要。时间间隔越来越短，它是走一步看一步。

　　问：对股市而言，这种加息会有什么影响？

　　华生：因为利息上升总是对股市是负面影响，肯定是负面的，利息增加了以后，增加了企业的贷款成本，上市公司的贷款成本就增加了，财务费用就增加了。另外对于涌入股市的资金，进入股市的机会成本增加了，它从两个方面都会影响股市。但是我们只能说这种作用不是直接针对股市的，它是间接逐步累计对股市发挥作用，我们谁也不能判断，那一根是最后压跨的。

　　有一个累计效应的问题，就像我们吃东西一样，吃第一块饼没饱，吃第二块饼没饱，好像觉得吃了没用，没准就是第三块或者第四块就一下起大作用了，这个不好说，前面没起作用不是说它没有作用，就像吃了第一块饼肚子还饿的话，还饿不是说这一块饼吃了一点用都没有，只是说它还没显示。

　　问：下一步加息的节奏会不会更快一些？

　　华生：主要是取决于通货膨胀的情况。

　　问：贷款角度来说，前八个月已经把一年目标额都用完了，这一次为什么不把这一次贷款利率稍微提高多一点？

　　华生：它不能把贷款利率提高的多一些，因为我们存贷差已经是世界上最高的了，本来应该把存款利率提高得更高，所以大家现在还是负利率，我觉得更理想应该是贷款增加0.27，但是存款应该增加0.54。这样的话可以缩小存带差，弥补储户的损失。

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