今年6月底，我国的外汇储备已达13326亿美元。据专家估计，如果鼓励出口和鼓励外商直接投资的政策不发生变化，中国的双顺差还将持续扩大，外汇储备也将不断膨胀。假如保持现有速度，到了2010年中国的外汇储备将超过2万亿美元。笔者上周的文章中指出，巨额的外汇储备一是来自中国的巨额贸易顺差，二是来自大量涌入的希望赚取人民币升值好处的外资。我国政府已经采取了许多措施，试图终止穷国借钱给富国花的不正常现象。

　　例如，为了遏制贸易顺差的过快增长，我国调低或取消了许多商品的出口退税和出口补贴，对有些商品征收出口关税，鼓励企业进口外国资本货物，鼓励消费者购买外国消费品等。为了遏制大量涌入的外国资本，加强了对资本流入的监管，并通过提高银行存款准备金率、提高利率和发行央行票据，来减少由于外资涌入造成的人民币被动发行所加重的资金流动性过剩问题，等等。尽管取得了一定的成果，但是，统计数据显示，情况还没有出现根本性的好转：上半年的外贸顺差比去年同期增加了511亿美元，达到了1125亿美元，外汇储备比去年底猛增了2663亿美元。

　　笔者认为，为了终止穷国借钱给富国花的不正常现象，需要我们解放思想，采取三管齐下的政策。

　　第一，扩大消费内需和经济结构调整资本货物内需。流动性过剩是生产过剩的委婉说法。在早期市场经济条件下，生产过剩的表现形式是大量的商品生产过剩。在今天的市场经济条件下，由于市场预测技术的提高和贸易壁垒的下降，生产过剩主要表现为货币资本的过剩——市场上有过多的货币资本找不到合适的投资项目。同时，过剩的生产力生产的商品可以通过国际贸易销往其他国家。我国企业强烈的出口动机实际上是国内消费不足的结果。因此，缓解流动性过剩的根本办法，不是用发行央行票据的方法来回收货币，而是要扩大国内的居民消费内需和产业结构调整所带动的资本货物内需（如节能减排技术、新能源、替代能源技术、产业结构升级技术等）。

　　第二，积极开展南南合作，大幅增加在发展中国家的投资。这样，可以把滞留在发达国家的“死钱”变成“活钱”，逐步减少我国过多的外汇储备，减轻人民币升值的压力和与发达国家的经贸摩擦，同时，使我国的资本在全球得到更有效的配置。发展中国家的发展，将为我国提供新的发展机遇。

　　第三，终止穷国借钱给富国花的关键，是加快人民币成为硬通货的步伐。过分强调人民币汇率的稳定，意味着央行要大量被动发行人民币以吸收不断涌入的外币。这就会不断加重流动性过剩问题和通货膨胀的压力，同时，人民币的低汇率又会使众多劳动密集型企业得以生存下去，缺乏产业技术升级的动力。只要人民币还是不能完全自由兑换的货币，赌人民币升值的国际游资就会继续源源不断地涌入中国，流动性过剩的国外源头就无法截断。

　　中国的经济总量今年有可能超过德国，上升到世界第三位，但是，中国的人民币至今还不具备世界货币的职能，中国的对外贸易还要借助第三国的硬通货——美元、欧元、日元，这是与我国迅速增长的国力极不相称的。人民币改革的目标，是要使人民币成为世界货币——硬通货。为此，就应该加速实现人民币汇率形成机制的市场化，扩大人民币汇率的波动幅度，加快人民币升值的速度。一旦人民币实现了资本项目下的自由兑换，成为真正的硬通货，我国就根本不需要那么多的外汇储备——美国的外汇储备只值几百亿美元，照样活得好好的——那时，中国大量借钱给富国的不正常现象才会得以终止。