嘉宾：

　　何 帆中国社科院世界经济与政治研究所所长助理

　　郭田勇中央财经大学中国银行((601988行情,股吧))业研究中心主任

　　和讯网：各位网友大家好，欢迎收看我们的和讯访谈节目。今天我们聊天的主题是亚洲金融危机。今天我们非常高兴请到两位专家，一位是中国社科院世界经济与政治研究所的所长助理何帆老师。还有中央财经大学中国银行业研究中心主任的郭田勇老师。

　　亚洲经济已经复兴了吗？

　　和讯网：10年之前，泰国政府在1997年7月2日被迫宣布放弃盯住汇率制度，当天泰铢兑美元汇率下跌20%，历史上将这一天视为亚洲金融危机开始的标志。

　　十年后的今天，亚洲各国以持续的高经济成长及雄厚的外汇储备，展现了十年努力的成果。2006年亚洲经济增长率为8.3%，是1995年以来的最高水平。亚洲经济已经复兴了吗？

　　何帆：实际上已经进行了一些结构性的调整，复兴从东亚金融危机很快就实现了。而且在最近几年整体来说东亚经济的形势一直在全球经济中比较好，是世界经济增长点的一极之一。东亚的金融危机是一个非常惨痛的教训，东亚复兴应该说这个调整的过程做的非常好。

　　郭田勇：我基本同意何老师的观点。这个危机本身就是一个经济的调整，这个调整并不是自己主观所需要的调整，而是外力一种强制性的经济调整。这个可能对当时东亚各个国家的经济带来短时间的冲击非常大，带来的破坏效应非常大。由于它随之货币进行比较大幅度的贬值之后，之后政府对前期的教训进行了总结，然后重新通过各种办法来恢复近来增长，从这十年看现在东亚经济又呈现出比较好的增长势头。

　　危机根源在于金融业过度开放

　　和讯网：大家那么多年也在反思，这场危机中各个国家所犯的致命错误是哪里？

　　何帆：这里有一些共同的地方，比如说金融业的开放都过于草率，但是各个国家都有不同的地方。最早从泰国金融危机跟传统的金融危机不太一样，它确实存在出口减少，贸易变成顺差，但是政府部门并没有很多的债务，这跟传统意义上像拉美国家爆发的危机不一样。主要是由于私人借债的比较多，然后出现了货币的错配。本来你是要用本地的资金，然后你用了外币，而且很多外债都是短期的。从当时的情况来看，马来西亚是不应该爆发金融危机的，但是这是一个连带的效应。韩国主要是借的外债，主要表现在借外债的结构，短期外债比较多，因为当时他们有一个外汇管制，超过一年期的外债必须要经过中央银行的批准，所以大部分借了很多的外债。同时韩国97年时候爆发了几个财阀的破产，所以大家对韩国的信心不足。

　　还有我们不能单纯的责怪遭受危机的国家，因为金融危机是在国际的背景下爆发的，实际上有很多是国家本身没有办法控制的。比如说爆发东南亚金融危机一个是日本的银行业，日本银行业在亚洲地区有很多的贷款。日本股票泡沫和房地产泡沫崩溃之后它开始大量的收回资金，这种资本流动的逆转实际上对东亚的影响是最大的。我们有很多讲对冲基金引起东亚金融危机，它是有这个原因，但是对冲基金能够操纵的基金总量是有限的，最后让大厦倾倒的还是日本银行更有活力，更有竞争力，这样经济可能就会比较安全。我当时说龙老师你这个观点从微观角度来看是没有错误的，但是从宏观角度来看又有一个总量的平衡和管理的问题。比如说亚洲金融危机当中大量的外资往里面流，资本项目放开的时间很早。像刚才何老师说的，泰国这些国家借助的短期外债数量非常大，而经常性的贸易出现一种逆差，实际上短期外债等于资本项目来弥补经常项目的逆差，它形成了这么一种作用。为了保证经济与其的稳定，它几乎采取了一种固定性的制度。这种情况下国内的经济体确实存在一些问题，我们注意到外来资本也是大量投资到一些容易产生泡沫的市场，它是短期牟利性的资本。如果它们一旦出现了撤退的时候，这时马上就会出现多米诺骨牌的效应，经济大厦轰然而倒。我们从宏观上来看是不是越开放越安全，这个问题好象还需要我们再仔细的论证一下。