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　　王连洲 中国《投资基金法》起草工作组首任组长、基金行业知名学者

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　　没有暴露的唐建可能还有很多

　　和讯网：上投摩根基金经理唐建老鼠仓行为已被中国证监会查实，唐建极有可能成为中国证券市场内幕交易被查处的第一人。5月15日，公司免去唐建担任的成长先锋基金经理及其他一切职务，并予以辞退。如何看待这次事件？

　　王连洲：这是监管部门向为谋取暴利而罔顾法律、违背职业道德、破坏市场秩序、伤害基金利益而断然亮出的警示性信号，也是监管部门在查处和打击基金“老鼠仓”等违法行为方面所显示的一种决心。这种查处是必须和应该的，具有现实性、迫切性和重要性，将得到广大投资者的衷心拥护。它也说明一个问题，即违法违规、伤害市场的行为，都将受到应有的惩处，付出高昂的代价。这次处理了一个唐建，对其他可能存在的“李建”、“张建”等，监管部门应当有责任、有义务、有能力，及时地发现一个，查处一个。唐建只是暴露得比较明显的一个，没有暴露的可能还有不少。对此，有关方面应当始终保持一种高度的警觉性、进取性是必要的。我国的证券市场应当始终将维护“三公”原则，查处违法违规行为，保护广大投资者的合法权益，作为监管层面全部监管工作的重中之重。

　　唐建事件为什么受到社会的如此关注和重视，我想，可能还是因为现在出现的类似问题比较多，社会反映比较强烈，但是得到严厉查处和曝光的并不多，让其付出应付代价、经受教训者更罕见。社会上不少人士认为，对老鼠仓之类不给以严厉的惩处，在客观上就是对无视市场秩序、发不义之财的一种纵容。这实在应当引起有关方面的高度重视，并采取切实措施，以保证市场环境的净化。对唐建究竟如何具体处理，相信有关方面会依照法律法规行事。他有可能在一个时期被禁入市场，也有可能终身禁入市场。当然，一旦其彻底认识错误，检查错误，改正错误，获得一个改过的机会，也不是不可能。

　　至于说为什么会一而再、再而三地发生“老鼠仓”的行为？我认为一是人的自私图利性决定的，马克思都说了，有300%的盈利可能，就会不惜敢冒掉脑袋的危险；二是法制不健全，制度规定得不具体，缺乏操作性和广泛认知性，发现难，查处也难；三是监管不到位，力度不大，可能存在着影响监管效力的人员、体制、机制、权限、手段等等制度方面的缺失问题；四是民事诉讼、刑事诉讼以及司法判决举证困难，你说有“老鼠仓”行为，违反法律，损害了投资者利益，你必须查证益，你必须查证很多的材料。而凡违法违规以谋取暴利的，又往往掩藏得很深，警惕性很高，少留痕迹；五是市场一旦活跃起来，巨量资金入市，股民头脑发热，巨额盈利的诱惑力足以摧毁市场良心一切可能的防线，引发违法违规所有可能的冲动发生，老鼠仓有着一定的客观性和必然性；六是查处不力，违法违规成本过低，凡此种种，致使“老鼠仓”行为一而再，再而三发生。

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