“老鼠仓”的警示

　　事实上，对大多数投资者来说，“老鼠仓”可以说是一个公开的秘密。好在，监管部门终于查获了涉嫌的基金经理唐建。

　　从监管角度看，尽管股权分置改革后，内地股市的体制有了较大的进步，但在公司治理、市场监管等方面还不能说有了质的改善。特别是股市自去年进入牛市以来，公司的消息披露等方面仍存在不少问题，市场的监管似乎还像以前一样只满足于事后监管，而对市场规范和投资人合法权益来说，更为重要的事前、事中监管，则显得较为苍白。当然，证券监管层对唐建事件的立案查处，对投资人，对公司内部治理都肯定是一件好事，也是一种警示。当然，从资本市场的健康发展角度看，投资者有足够的理由要求制度与机制的改进，而不在于是否发现、或发现了多少市场违规行为，更不能以“杀鸡给猴看”的方式来代替真正的市场监管，市场的规范化运作才是最为重要的问题。

　　———周义兴

　　杜绝更多“老鼠仓”

　　唐建私建“老鼠仓”被查处事件，充分显示了监管部门严打“老鼠仓”的决心。目前，监管部门对证券市场的监管加强了，而且反应更快了，充分显示了监管部门在技术监管和跟踪方面的进步。在当前股市和基金运作中，是否只有这一个“老鼠仓”呢？回答当然是否定的。那么，对第二个、第三个甚至更多的“老鼠仓”，必须加大打击力度，切实维护资本市场的法制秩序。同时，进一步加强和完善对从业人员的管理，特别是要进一步完善三套体系，即科学的估值体系、系统的交易体系与统一制衡的交易执行体系，防止和减少个人的道德风险。

　　———付瑞雪