近日,社保基金即将进军海外资本市场的消息引起了人们的关注。财政部透露,全国社保基金投资香港股市的申请近日已获国务院批准,这也就意味着,掌管着1300多亿元资产的社保基金将可以在海外股市寻求新的投资方向。

　　作为老百姓的"养命钱",社保基金是维持普通百姓养老保险和基本生计的特殊保障资金,其资金的去向和使用尤其引人注目。根据发达国家的经验,投资于股市是社保基金的一条重要渠道。今后,香港股市也将成为社保基金寻求保值增值之地。

　　这本是无可厚非的事情,但也有人对此表示了不理解:社保基金要投资股市,为什么不都投在沪深股市里?为什么还要到海外市场去搞"体外循环"呢?难道沪深股市的吸引力真的不如香港股市?

　　由此衍生出的问题还有,沪深股市的平均市盈率要比香港股市高出不少,是不是就意味着投资价值较低?更有甚者,拿QFII与社保基金相比较:人家海外资金都要来内地股市投资,我们自己的钱为什么要投到海外去呢?

　　我们暂时不对这些问题下结论,先看一看国外的一些成熟经验。专家指出,发达国家养老金的投资渠道多元化特征非常明显,养老金不仅投资于股票、政府债券、企业债券,还投资于存款、抵押贷款、不动产、外国资产等。从国际经验来看,近年来各国纷纷放宽对养老基金投资范围的限制,养老基金投资境外证券市场的比重有上升的趋势,因为投资境外证券市场可以扩大投资范围,调整投资组合,促使资产的国际多样化,有助于更加迅速有效地规避和控制投资组合风险特别是系统性风险。

　　事实上,社保基金在股市投资方面,就如同其它国家一样,首先考虑的还是本土市场。近年来,已经有50亿元的社保基金资金可投资于国内证券市场。而在海外股市投资的步伐上,社保基金则显得更为慎重,全国社保基金理事会理事长项怀诚日前就表态说,社保基金的海外投资目前还没有具体的时间表。由此看来,社保基金把一部分资金用于投资海外股市完全是正常之举,是多元化资产配置的一部分,并不存在某个投资品种或市场特别具有吸引力之说。

　　如果是出于对国内证券市场的爱护,希望社保基金更多地支持本土市场,那么,狭隘地用"本土"还是"海外"来限制社保基金的投资方向也并不是理性之举。更明智的做法是,通过各个层面的努力,完善国内股市的政策法律环境,提高上市公司质量,丰富投资主体,进一步提升国内股市的效率和吸引力,使社保基金能够在这个市场中更安全、更稳健地保值增值。

　　俗话说:"栽下梧桐树,引来凤凰栖"。股市吸引力增强了,引来的不仅是社保基金,那些海外资金也会积极投资中国内地股市的。